銀行跟保險公司不一樣的地方在於
銀行的負債久期很短，例如活期存款
保險的負債久期很長，例如壽險保單
因此，保險公司買長債，不會有久期
匹配的問題；但銀行會有
所以銀行如果要買長債，需要做利率
對沖來鎖定一定利率風險
SIVB的問題是，他們去年就突然沒做了
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為什麼呢？
因為去年他們就面臨存款流失問題了
https://i.imgur.com/pPRSjBB.jpg
無息存款短少了450億美元
一則是因為他們的客戶去年以來一直
在燒錢，二則是Fed升息後，他們隨
時可以去貨幣市場拿到更好的利率
因為流動性開始短缺，去年SVIB就開始
跟聯儲跟美國房貸銀行借錢
https://i.imgur.com/9GA9xcL.jpg
用的就是他們債券投資做抵押品，
抵押品市值是借款的三倍
https://i.imgur.com/t3ka3XL.jpg
因爲去年還想掩蓋資產端的損失與
存款流失壓力
不過，升息過程中，借的錢比存款
的成本高很多的，為了修飾利潤，
才會像上面一開始提到的一樣放棄IRS
對沖來節省避險成本
不過，今年美聯儲繼續升息，客戶存款
繼續流失，到了臨界點，SIVB才必須被迫
虧錢賣債券以及增資來彌補流動性
然後大家一看，才發現因為沒有做利率對沖，這些長債部位虧錢的幅度居然已經吃掉SIVB的資本
https://i.imgur.com/dYJLO7e.jpg
故事大概就是這樣
※ 引述《H2 (超級噴火龍X)》之銘言：
: 3/8 SIVB宣布進行增資並公布出售AFS
: 證券部位產生虧損，Peter Thirl
: 知會被投資公司從SVB抽錢
: 3/9 SVB開始出現大量存款擠兌，
: 股價跟債券價格崩潰
: 3/10 盤前續跌，開盤前要求暫停交易
: FDIC接管，處理中的銀行交易都被暫停
: 存款保險額度以內的存戶週一可以拿到錢
: 額度外的存戶週一僅可以拿到部分錢，週末時FDIC已經在處分SVIB的有價證券資產
: 多數是HQLA，處分起來很容易，吃點虧損
: 而已，主要會由既有股東承擔
: SVIB這事情比較單純，找到人take over就可以，過程中關鍵只有聯邦機關要不要出來保
: Fed估計不會因為這件事情改變目前政策
: 頂多三月的升息緩一點，除非開會前還有其他大鍋
: SVIB的核心問題不是Fed可以解決，主因還是他們客戶戶頭持續在燒錢淨流出現金
: ※ 引述《kusomanfcu (POE yea開始急速惡化了（)》之銘言：
: : 這個和南山不一樣
: : 周三開始說有大量提兌
: : 周四“1/4”的存款擠兌
: : 週五盤前停牌接管
: : 然後馬上宣告破產
: : 央行一日被提1/4外匯也會炸開才是現實 : : 如果發生在
: : 15年前大概就新聞一直在爆排隊提領了
: : 這有計畫性的
: : 我只知道週一一早
: : 台灣這邊帳戶解定存就對了
: : 不管多和空 需要的是現金
: : 有美國的銀行有美國的央行可以幹一波 幹不幹？
: : 等了一年就是要看大場面lol
: : 前幾天就看到十個銀行名單，現在中了兩個
: : 我也只能信了