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2015年08月31日
專家指出，全球央行已砸很多錢推動非傳統刺激措施，但經濟仍不見好轉。
中新社
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NEW 動世界【林文彬╱綜合外電報導】
全球央行官員在 2008 年曾是拯救經濟的英雄，
後來又一直盡力避免微弱的經濟復甦火苗熄滅，但如果全球這波股災惡化，
他們已經沒有什麼工具可應付。
蘇格蘭皇家銀行集團總體信用研究主管加羅（Alberto Gallo）說：
「央行官員看來已一絲不掛，市場已沒有其他東西可以相信。」
儘管中國人民銀行（人行）上周二調降基準利率及金融機構存款準備金率，
上證指數隔天仍賣壓沉重，該指數已從 6 月中旬的高點下跌近 40%。
中、美、歐、日貨幣政策現況
刺激經濟效果不大
法國興業銀行（SOCIETE GENRALE）全球經濟主管馬庫森（Michala Marcussen）指出，
全球央行已砸很多錢推動非傳統刺激措施，但經濟仍不見好轉，這令投資人感到害怕。
投資人也懷疑各國當局如今更不願意吹脹資產泡沫。
馬庫森說：
「決策官員對付不利風險的有效彈藥變少了，與之前的市場動盪相比，
如今高風險資產價格已無法獲得央行可能出手救市的利多支撐。」
事實上，央行並非已無工具可用，美國聯準會（Fed）可以延後升息，
歐洲和日本央行可擴大 QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）規模，
中國也還有很多刺激經濟的空間，因為目前中國基準利率仍高達 4.6%。
德意志銀行（Deutsche Bank）外匯研究共同主管薩拉瓦羅斯（George Saravelos）
指出，如果考量最近通膨預期惡化這個因素，利率正持續上升，
這反映市場對央行能力的質疑。
以上的論點在於，如果市場更信任決策官員，就會押注他們能推升通膨率，
進而使實質利率下降，讓金融情勢更寬鬆。
中國本月壓低人民幣匯價後進場收購人民幣，也導致流動性緊縮，即使人行已經降息。
如果要拯救金融市場，美國、歐洲和中國似乎都只能走擴大貨幣寬鬆的老路。
美國前財長薩默思（Larry Summers）上周表示，
美國聯準會（Fed）此時升息將釀下大錯，表示 Fed 應推出第 4 輪 QE。
全球最大避險基金 Bridgewater Associates 創辦人戴利歐（Ray Dalio）也說，
Fed 下個大動作將是放鬆貨幣政策，而非緊縮。
人行年底將再降準
人行行長周小川也承受擴大寬鬆貨幣的壓力。
滙豐控股（HSBC）亞洲經濟研究共同主管范力民（Frederic Neumann）說：
「中國需要周小川扮演熔斷機制的角色來掃除悲觀情緒和重建信心。
中國未來幾周和幾個月需要推出更多救市措施。」
高盛經濟學家宋宇和鄧敏強表示，人行上周降息和降準的的力道不夠，
預測人行年底前將再降準 2 次，每次調降 2 碼。
AMP Capital Investors 投資策略主管奧立佛（Shane Oliver）則預測，
中國將在今年底前把基準貸款利率降到4%。
他說：「中國貨幣政策太緊了，需要進一步降低利率和銀行存款準備金率。」