一個月股價暴跌99% MoviePass盛世未至危局先來
如果你還沒有購入MoviePass 10美元包月看電影套餐的話，現在大概已經晚了。如果
你已經購入了MoviePass套餐，你續訂時將面臨格外的猶豫和憂慮。
2018年8月15日，MoviePass即將迎來他們推出革命性9.95美元包月看電影套餐的一周
年紀念日。
一周年對於大多數創業公司來說也許算短暫，但對於MoviePass來說，這一年實在走
得艱難而漫長。
僅在一年之前，MoviePass剛剛推出10元包月看電影套餐，一度在業內引起轟動，被
認為是院線界的Netflix(349.36, 1.75, 0.50%)模式，有望顛覆傳統的電影行業格局。
然而一年以來，MoviePass的危機接踵而至——失望的用戶，現金的斷流，母公司股
價的崩盤，不斷調整的服務條款，技術支持的突然中斷……一環扣一環，MoviePass深陷
的這場困局愈發難解。
7月26日，MoviePass全國上下的用戶紛紛表示無法購票，MoviePass當時回應所稱的
技術問題後被證實是由於現金流斷裂導致，最後不得不通過緊急貸款600萬美元向院線方
支付票款，從而恢復正常運營。
消息一出，其母公司Helios & Matheso（股票代碼：HMNY）股價在近一個月內由每股
47美元暴跌至0.06美元，市值蒸發99%以上。
在慶祝這個歷史性紀念日的前夕，所有的MoviePass用戶在8月6日再次收到了一封更
新版的服務條款。
這已經是短短數月來的第N次重大變動，哪怕是再有耐心的用戶也不免感到厭煩。
MoviePass在郵件開頭也略顯得不好意思地說道：“我們獲得了巨大的增長，但我們
也知道，我們最近頻繁更新的服務條款讓大家感到十分困擾。“
在這封致用戶信中，MoviePass再度提高了原本可以無限次數看電影的門檻：雖然包
月費用維持在9.95美元不變，但新的MoviePass用戶每個月至多只能看3場電影，如果需要
看3場以上的電影，每部電影只能獲得5美元的折扣。
此前MoviePass先後嘗試過包月費用提價、高峰時段額外加價、每張電影票根需要拍
照存證、甚至排除熱門影片（如不可能6）等多種條件限制，再之前更是曾把幾家人流量
最大的熱門影院（如紐約時代廣場旁的AMC電影院）排除在觀影名單之外。
在用戶中引起一片負面反響後，MoviePass最終決定取消這些不受歡迎的條款變動，
取而代之的是——簡單粗暴地限制每位用戶的觀影數量。
他們是這麼解釋這個重大變化的：85%的MoviePass用戶每個月只看3部以內的電影，
因此我們仍滿足了大多數受眾的需要。
MoviePass對打AMC：優勢微弱劣勢盡顯
無論MoviePass如何粉飾太平，大家都明白這一限制意味著，MoviePass在與AMC院線
的競賽中幾乎喪失了最主要的優勢。
萬達旗下的AMC院線自MoviePass誕生以來就一直是其主要的競爭對手之一，先是拒絕
與MoviePass合作，堅持向其全價收取電影票款，更是在今年6月推出了自己的包月看電影
套餐，AMC Stubs A-List。
該套餐雖然每月收費是MoviePass的兩倍左右，需要19.95美元包月，但在可持續性和
便利程度等方面遠優於MoviePass套餐。
首先，AMC套餐支持線上購票，提前選座，這點就是打敗MoviePass的大殺器；
MoviePass目前僅支持影院現場購票，無法提前預定座位，如果遇上熱門時段或熱門影片
，常常會碰上到場卻票已售罄的尷尬局面。
其次，AMC套餐限制用戶每周可最多看3部電影，每月最多可看12部電影，遠遠優於
MoviePass新推出的每月3部電影的條款。另外，AMC套餐還支持包括IMAX、3D在內所有電
影類型，對於喜愛IMAX或3D電影的影迷來說，MoviePass套餐完全無法滿足這部人的需要
。
同時，AMC套餐還附加提供許多例如免費升級爆米花和飲料、免費積分換取電影票折
扣等“小恩小惠“。MoviePass自身難保，更別想如何提供這些附加優惠條款。
從宏觀角度來說，AMC作為世界最大的連鎖院線，美國市場佔有率第一，坐擁全美八
千多個螢幕和六百多家影院，無需向自己影院支付電影票款，僅是在這點上就比
MoviePass節省了巨額開支。
雖然2018年美國平均每場電影價格僅在9美元左右，但在MoviePass的重度用戶聚集地
區（比如紐約、加州等地），單場電影票價可達到近20美元，因此，MoviePass每月要向
AMC院線全價支付高額的電影票款，這也是MoviePass自推出10元包月套餐以來一直入不敷
出、虧損擴大的主要原因。
總的來說，AMC套餐除去價格略高於MoviePass之外，唯一的劣勢在於只限於AMC影院
觀看，而MoviePass還可以在Regal等其他主要商業院線、藝術院線等全美幾千家影院使用
。但在紐約等大都市區域，密集的AMC院線也足以滿足大多數影迷平時的觀影需求了。
另一大院線Cinemark也藉機推出了同類產品，而在包月看電影市場的另一位玩家
Sinemia更是趁暑期檔推出了更多套餐選擇：3部電影每月價格為14.99美元，2部電影每月
價格為9.99美元……不限影院、不限時段、且包含IMAX及3D影片類型，把價格歧視和用戶
細分做到了極致，試圖與AMC、MoviePass搶占市場上每一個類別的潛在客戶。
面對AMC、Cinemark還在價格或院線選擇方面還略佔上風的MoviePass，與Sinemia一
比又優勢全無了。
院線屆Netflix模式：Netflix都未必能走遠
MoviePass一開始打的算盤和許多網路初創公司一樣，首先砸錢搶占市場，達到一
定的市場規模後再通過直接或變相提價逐漸完成盈利，甚至期望藉此圍繞MoviePass建立
一整套精準營銷機制，與影院周圍的商家取得合作，實現出門娛樂一站式服務。
同時，MoviePass寄希望於在取得海量用戶基礎後取得與院線的議價空間，從而降低
成本，但目前看來，並沒有任何一家院線買賬。
在MoviePass的CEO Mitch Lowe描畫的一站式服務版圖實現之前，MoviePass很有可能
由於現金不夠將直接死掉。
在創業初期，拿市場體量和用戶增長吸引風投十分見效，但投資人稍欠考慮的是，
MoviePass的主要客戶是對價格較為敏感的一群人，更何況一個月看幾部電影才能回本並
不是一道太難的數學題。
對於價格不敏感的影迷來說，他們傾向於不花費任何時間和精力從市面上選擇任何的
包月套餐，而是追求隨到隨看的便捷和自由。
而對於價格敏感的用戶來說，選擇MoviePass之前必然先經過一道並不復雜的計算程
序。
在紐約、加州等票價高昂的地區，影迷只需兩個月進一次影院即可回本。根據數據，
目前MoviePass用戶平均每月看1.5部電影，因此在特定地區，每位用戶將會為MoviePass
每月帶來約15美元左右的虧損。
更有調查顯示，82%的MoviePass用戶因為訂閱了該套餐而前去觀看一些自己原來根本
不會去影院觀看的影片，帶給MoviePass的成本遠比預計得要高。
而對於生活在美國非大都市地區的影迷來說，一場電影的票價通常不到10美元，
MoviePass並不是多麼明智的選擇；對於不那麼頻繁出入影院的人群，他們完全不會考慮
買任何包月套餐。
在雙向選擇之下，MoviePass收穫的主要客戶群體必將為其帶來巨額虧損，且用戶越
多，虧損越大。哪怕MoviePass意圖通過將來的提價、限制每月觀影數量等方式來取得更
大的盈利空間，這部分人群能夠輕易通過分析自身觀影習慣理性判斷是否續訂MoviePass
套餐。
一旦用戶覺得包月費用並不划算，MoviePass將馬上失去他們，“隨時取消”的條款
更是給了用戶寬裕的退訂空間，比方說，若有用戶突然從每月進4次影院降低為每月進1次
影院的頻率，他們將會立即取消訂閱MoviePass包月套餐。
退一步說，哪怕用戶們懶得進行分析計算，網上已有鋪天蓋地的文章幫助大家選擇哪
個套餐最划算。
就像網路上許多評論寫道：“作為一個普通用戶，每個月付11美元就可以享受到
Netflix億萬級別的誠意鉅獻，實在是太划算了。但作為一個投資者，Netflix是否值得長
期持股，就要畫上個問號了。”
被MoviePass效仿的Netflix今年以來用戶增長乏力、燒錢過度的致命短板愈發明顯，
股價一度從418美元的高點跌至如今的不足350美元。對於MoviePass來說，目前的主要問
題也在於此。
MoviePass同Netflix一樣，成功走進了更廣泛的影迷和劇迷，讓更多的普通人有機會
以最低廉的價格獲得最優質的服務，但在這些勇於創新的企業帶來的重大意義背後，它們
需要為此付出的代價，很有可能將是它們自己。
責任編輯：李鋒
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