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http://www.chinatimes.com/newspapers/20160407001056-260202
台灣的選擇－讓傅利曼重生
2016年04月07日 吳惠林中華經濟研究院特約研究員
2016年第1季，全球經濟淒涼依舊，股市、匯市動盪不已，被稱為世紀最大泡沫的中國，
一年來已連續六次調降利率；而日本央行更在1月底祭出負利率政策，讓原本動盪的金融
更是天搖地動，而已失落20多年的日本經濟只抽動一下，又繼續沉睡，但全球已受到感染
。台灣的中央銀行到3月底，也已連3季下調利率半碼。
眼看負利率就要全球化，沒有明天的日子逐漸逼近，不禁讓我懷念起已故的1976年諾貝爾
經濟學獎得主傅利曼（Milton Friedman）。更希望他能還魂，運用他的口才文才向全球
各國領導人勸說、示警，趕緊懸崖勒馬，急踩煞車，以免人類掉入滅絕黑洞。因為當今各
國領袖的「管理經濟」，已經不只是像傅利曼在世時所說的「像酗酒」而已，已經升級為
「吸毒」而走入「通往地獄之路」了！
傅利曼曾警告世人︰通貨膨脹就跟酗酒一樣。酒鬼在剛剛開始飲酒的時候，從酒精中得到
的是高度的興奮，感覺好極了。到了第二天早上醒來時才會感到頭疼欲裂。這時，他會想
起昨天從酗酒中得到的愉悅，於是又忍不住繼續喝，結果酒精中毒越來越深，最後難以自
拔。通貨膨脹也是這樣。當政府剛剛開始靠印鈔來增加開支的時候，大家都會感到心情愉
快—政府支出多了、僱用的人增加、失業減少了、購買的商品增加了，卻不用多交稅。結
果，似乎人人都得到了好處無需付出。
不過，在過了一段時間之後，需求的增加導致物價上漲，繼而引起生產成本的上升，而這
又反過來再刺激物價，人們手中的錢統統縮了水。政府雖然沒加稅，但是通貨膨脹卻成為
一種變相的稅收。這最終會反過來影響到整個局面，使經濟從增長轉入停滯，這就是所謂
的「通貨緊縮」局面。而停滯一旦開始，人們又會要求政府刺激經濟。這樣就出現了類似
酗酒的惡性循環。
傅利曼認為，治理通貨膨脹與戒酒一樣，唯一的辦法就是大剎車。但是這個過程將是非常
痛苦—酒鬼們會朝思暮想那個酒杯，而停止大量印鈔也會造成低增長與高失業率，因為政
府沒有辦法再像過去一樣大量花錢。酗酒或者通脹的時間越長泡沫愈大，治理的過程也就
越緩慢而痛苦。但是，如果不下決心去根治，身體或者經濟都無法恢復健康。
傅利曼提出的藥方，曾經被美國雷根總統和英國的柴契爾夫人採用。在1980年的總統大選
中，傅利曼是雷根的顧問；雷根在白宮的八年裡，傅利曼一直都是總統經濟顧問委員會的
成員。雷根上台之初，治理通貨膨脹果然非常痛苦。在大筆削減稅收和政府預算、降低貨
幣供應量之後，一年多時間，失業率增長至兩位數，GDP的增長也陷入停滯。但到1982年
後期，經濟和就業就開始恢復。在恢復之後就進入了一個相當長時間的繁榮，政府支出在
GDP中的比例也逐步下降。
這正應了傅利曼的警言︰縮減政府開支後造成的低增長與高失業率不是醫治通貨膨脹的措
施，而是在治療過程中產生的副作用。國家陷入通脹泡沫越深，醫治中的副作用就會越明
顯。
傅利曼這個酗酒的比喻，不僅可以用於通貨膨脹和金融資產泡沫，也可以用在許多類似的
政府政策上。社會福利就是顯例。這種福利在某些情況下或許是必要的，但那是在極為特
殊的情況下—比如對於失去勞動能力的人—長期的福利卻會產生類似於酗酒的效應。剛剛
開始得到福利者會心存感激，會決心很快重新自立。但過一段時間之後，領福利成為一些
人的習慣，最初的感激心情變作理所當然的權利，對於他們來說，社會福利成了生活方式
。到了這種時候，這些人想要重新成為社會的生產者必定會經過一個非常痛苦的過程。
歷史告訴我們，重大的社會問題沒有容易的解決辦法，必須支付龐大的代價。有許多一時
看上去有效、在政治上受到廣泛支持的方案，最終卻要整個社會付出相當沉重的代價。正
如傅利曼所說，飲酒的時候是快樂的，從飲酒陷入病態酗酒非常快，但是要從那個深陷的
泥淖裡面拔出來，卻是非常非常的艱難。
最值得警惕的是，在這類酗酒政策的過程中，會給政府越來越大的權力。而政府權力膨脹
，必定會限制公民自由、抑制個人的創造力，最終導致公民社會對政府不負責任的行為無
能為力。而一個沒有公民監督、無須向公民負責的政府，會給社會帶來什麼樣的災難，斑
斑歷史早已提供了許多教訓。