哈佛教授羅戈夫：中國債務泡沫可能破裂
〔記者盧永山／台北報導〕在全球金融風暴屆滿10週年前夕，前國際貨幣基金（IMF）首
席經濟學家、哈佛大學經濟學教授羅戈夫（Ken Rogoff）警告，中國沉迷於舉債和依賴投
資來拉抬成長，一旦這種經濟模式無法支撐下去，恐引爆嚴重的金融危機。
長期以來對中國成長放緩提出警告的羅戈夫表示，由於中國決策人士試圖將經濟轉型為國
內消費，中國經濟發生硬著陸是難以避免的，未來5年中國將對全球經濟造成最嚴重的風
險。
羅戈夫坦承，中國政府已採取卓越的行動，管控十位數字的經濟成長放緩，但強調中國快
速的信貸成長，在中期內是難以支撐的。他指出，亞洲沒有任何國家能成功戒掉對出口和
投資的依賴，轉向消費支出來帶動成長。
羅戈夫表示：「中國每年的信貸成長速度快於經濟成長，有時候是經濟成長速度的1倍，
這種情況無法永遠持續下去。即便信貸成長速度放緩至與經濟成長速度一樣，北京當局仍
會面臨問題。當你以高速駕駛火車時，鐵軌上出現任何碎片，就可能出軌。」
中國第二季經濟成長率達6.9%，優於中國官方設定的全年目標6.5%。經濟學家認為，中國
下半年經濟成長將放緩，因美國和歐元區需求減弱。中國政府已加強去槓桿行動，希望在
中共19大舉行前夕維持經濟和金融穩定。
羅戈夫指出，除非中國決策人士仍保持警戒，中國經濟可能加速放緩。他說：「若中國經
濟加速放緩，很多泡沫可能破裂，即便中國政府曾用聰明的手段管控經濟。」