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金管會初步規劃：STO 規模3000萬以下，限制只有「專業投資人」參與，每案只能投 10
萬台幣
據經濟日報報導，金管會的 STO 草案規劃採分級管理，以 3,000 萬為分野，以下採群募
概念，以上送至監理沙盒，不過最近更新的內容指出，3000萬以下僅接受「專業投資人」
參與，且每一檔募資案只限投資「10萬台幣」。
金管會將在明日舉辦 STO 公聽會聽取產業業者意見，不過本次公聽會為邀請制，受邀者
包含學者、律師以及不超過10家特定業者等參與討論，先前釋出的募資草案規劃，指出
3000萬以下採群募概念，以上送入監理沙河實驗。
再度釋出的消息指出，募資規模3000台幣萬元以下STO募資的案募資對象為「專業投資人
」，同時每位專業投資人只能限制投資「10萬台幣」，該規劃引起產業人士與社群的討論
，許多人認為小額募資案設定這樣的門檻非常嚴苛，形同虛設。
「一個募款3000萬台幣的小計畫，要找到300個政府認證的有錢人各投10萬台幣。」去中
心化交易所 Joyso 創辦人宋倬榮表示，暗示了新創小額募資案可能的難度。
據報導，3000萬元以下的STO募資案限制專業投資人參與，金管會參照美國與香港的規範
，並表示「兼顧滿足新創圈的需求」，也指出，加拿大、美國、香港、英國等地，在STO
發行都依照現行的證券法規辦法，並沒有訂定專法規範。
目前，台灣金管會針對專業投資人定義，除了投資機構外，一般自然人若要申請成為專業
投資人，至少需要達到：
新臺幣三千萬元以上之財力證明，單筆投資逾新臺幣三百萬元之等值外幣，且於該受託、
銷售機構之存款及投資（含該筆投資）往來總資產逾新臺幣一千五百萬元，並提供總資產
超過新臺幣三千萬元以上之財力聲明書
投資人具備充分之金融商品專業知識、交易經驗
投資人充分了解受託或銷售機構受專業投資人委託投資得免除之責任後，同意簽署為專業
投資人
而針對募資規模3000萬台幣以上的募資案，則送入金融監理沙盒審理，募資對象與限額將
再研議。
3000萬元以下的小型募資得申報，照證交法第22條豁免，3000萬以上則是按證交法第22條
申請、依照《發行募集與發行有價證券處理準則》專案規定辦理。
STO 二級市場
針對二級市場，將規劃由平台業者擔任自營商，開放自由市場買賣，依照現行證券自營商
風控相關規定處理。
若交易平台要經手 3000 萬台幣以下規模的STO交易，應申請「證券自營商執照」，據目
前的《證券商設置標準》，自營商應具備新台幣 4 億元最低實收資本額，並繳納新台幣
1 千萬保證金。
而針對3000萬台幣以上的STO募資案，動區先前報導，金管會主委顧立雄在接受余宛如立
委質詢時表示，在監理沙盒實驗後，將提案證券法修法，納入「另類執照」讓業者申請。
同時，募資平台應該確認 STO 募資案發行人的資訊揭露，報導指出，櫃買中心將另外訂
定管理規範。
金管會日前表示，將在6月訂定具備證券性質之代幣的相關監管規範。
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