美元未必穩漲？歷史經驗：升息後幣值多走貶10%
撰文者：陳苓 2015.08.07
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美國升息預期高漲，美元一路強彈，美國跨國企業頭痛不已，金融時報先前報導，今年
美企以美元計價營收，或許因此少了1,000億美元。各方都認定美元還會續漲，不過有人
抱持相反看法，認為從歷史經驗看來，美元漲勢或許接近尾聲。
Business Insider 6日報導，強勢美元讓美國出口遭逢逆風，聯準會(FED)又似乎升息在
即，多數經濟學家都預期美元將持續走高。瑞士信貸的Andrew Garthwaite指出，各方普
遍看多美元，瑞信也估計美元將續升，該行調查顯示70%投資人預期，未來12個月美元將
升值。
然而，Garthwaite報告提出不同見解，認為市場共識可能有誤，美元強勢或許即將告終
。他說，從歷史看來，聯準會首次升息後，美元通常會走貶。過去五回的貨幣緊縮循環
中，首度升息過後，美元在接下來三個月往往重貶10%(線圖見此)。Business Insider稱
，升息後美元不升反貶，或許是因為市場早已提前反應出強漲預期。