剛好我近期對ETF有做一些功課,可以分享一下。
有關台灣ETF的追蹤效果好或不好,
其實有許多面向可以去分析探討
1.產品特性:
原po 文章所提到的0061,
其實並不是單純的ETF,反而比較像是 ETF of ETF,
因為該檔ETF背後並不是買相對應的股票,
而是去買另外一檔追蹤相關指數的ETF。
光ETF自身就有相關的費用了,
又去連結其他的ETF,
就有double fee 與double 折溢價的問題。
部位調整成本,可能也比股票調整來的高,
所以這檔ETF追蹤效果不好,完全可以理解。
所以買ETF時,還是要花時間看一下其背後的投資組合
2.規模大小:
這其實也不難理解,
同樣要追200檔股票標的的ETF,
規模大的ETF可能可以全部都買,
規模小的ETF可能只能買權重比較大的前50~100檔。
所以規模小的ETF,
很久可能在特定情境下
(ex:大權值股表現特別弱,或是小權值股表現特別強)
與規模大的ETF或是指數表現拉出差距。
台灣的ETF,跟美國的ETF比較起來,都算規模小型的ETF
所以這點應該也是追蹤誤差的來源。
但我其實覺得在其他條件一樣的情況下,
規模小跟規模大的ETF,在時間足夠長的情況,績效應該差異有限。
3.其他費用與交易成本
ETF的績效,其實就是指數績效扣除其他所有費用成本,
費用成本包含經理費與部位調整成本,
例如有檔ETF的經理費1%,那我大概就可以猜這檔ETF,
最後的追蹤績效差不多就是會低於指數績效1%以上。
除非ETF經理人很神,可以透過部位微操,
把那1%的費用給賺回來。
但是以台灣金融業的環境,我非常懷疑經理人會沒事找事做。
(畢竟都叫被動投資了,何必還要主動操作微調)
另外台灣金融業在國際投資上所拿的交易成本,
一定是比海外金融機構還來的差,
所以假如部位一直在調整,
與指數的績效差距就會越來越大。
但結論來說,
往往投資人都覺得ETF的績效一定要跟指數一樣,
其實這認知要稍微修改一下,
(至少我可以接受) ETF的績效往往會低於指數報酬的。
買ETF前,要去看一下背後的投資組合,
然後盡量挑費用低、規模大且穩定的,
過去追蹤誤差在合理誤差範圍的ETF。
(好像都是廢話)
大概是這樣