乘著這次GME 嘎空話題，我很好奇若最後空方破產倒閉，證券借出者身為債權人後續的法
律流程會怎麼走?有網友有類似經驗嗎？
我本來是有參加券商的證券借出方案，但後來因為利率太低而且證券借出貌似(券商用may
這個字)又不受投資人保障條款保障，後來就取消了 。
https://reurl.cc/l09j3A
注意important disclosures
若只是零星違約，或許券商會cover,但這次規模太大，我是覺得券商可能吃不下來。不知
是否有網友有相關經驗或研究可分享?

對方違約不還，你就會拿到Collateral。102%或105%的collateral。但市場波動太大時collateral不足，你可能會損失不足的部分。假設你借出1股GME時，股價是200美元，空方提供204美元作為collateral，隔天跳到400美元，IB會要借方追加到408美元。但對方不但沒有追加還倒閉了，那你就只能馬上獲得204美元。後續追債不確定跟你有沒有關係。以GME的波動度，現在搞不好要200% collateral才借得到...

大感謝 所以以當前狀況下 如果空方破產多方不至於拿到比購買價少的金額而賠錢？

應該說collateral可收回，而collateral 則一般視借出時的市價與波動度而定.如果借出時collateral低於你的買入價，那若向你借的對方違約，你只能拿回collateral, 就有可能賠錢。

但是需要的collateral 不是隨價格移動嗎？成交價到達對方繳不出的瞬間就該是強制斷頭的時候了所以對手沒轉移資產的情況下不該有你買在更高的狀況

collateral 有償付順序嗎 像一般債權 資產有償付順序還是可能拿不到?

Collateral 是存在這邊，不是存在對手方，應該不會拿不到。空方破產，債權人是借出方，不是多方。如果空方破產數量夠多，買進的需求減弱，股價搞不好會自由落體

抵押品可以為現金以外的資產，如果借出的股票漲了結果抵押的資產跌了，會更有違約的誘因，所以這東西風險比表面大。我是覺得幾家大的ETF供應商，都有自己的資產管理公司可以管控抵押品，出借還通過自己的券商，借券收益不用被抽一手，出借率還那麼保守，就知道這東西要小心。