關於市場預測與 priced in.
先說結論 :
如果像化學平衡 那大概只會有單一方向 反應速度的問題.
更何況平衡前 參與者與事件隨時都在變化.
因為上上下下的 單一事件合理解釋市場總是猜過頭 over priced in. (索羅斯的反身性?)
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事件預測與反應 這件事情 有幾個點
股價難以預測 最多只能擬好策略見機行事 (If then )
1.事件資訊接收度 :
存在難以預測的事件(黑天鵝 例如福島大地震)
重要的事情不只一件. (總經 產業景氣 公司營運 政策 等)
資訊同心圓. (研究員戮力於 產業景氣 公司營運 資訊)
2.資訊反應對策 :
一樣的資訊 同一時間 不同的人有不同解讀.
一樣的資訊 不同的時空 一樣的人有不同解讀.
3.歷史後照鏡 :
經典圖 reasons to sell : https://reurl.cc/g2QOpN
美國史上各種利空 要用priced in 來解讀並不適合 除非加上一個時間週期.
再來就發現 時間週期 也不是一個常態.(可能跟前兩項有關)
那麼一個事件的影響力 怎麼決定他的影響幅度與時間深度
只能說 priced in 只能回過頭才知道. 薛丁格的反應.
如果2000有未來人 Priced in 長期往上 根本不應該有回跌這件事(?)
4.機率與隨機 ; 確定與不確定 :
短期股價存在各種隨機 時間拉長隨機性就容易消除 找出往上的趨勢.
因為隨機所以預測很難 各種模式又容易overfitting.
好的策略通常就是 顯而易見 但很少出現.
巴老買了不賣 也不是沒賠錢的時段. 可能表示不賭事件 priced in 策略.
對沖基金比較像 相關性押注 精明的賭客.
市場指數 全程參與 也是賭一個長期經濟增長與股價正相關的趨勢.
5.以台積電為例 來解釋priced in :
20200510 YTD -17.9% (631 to 518)
總經 : 通膨 加息 劣於預期(2022.01.01)
產業 : 依照台積看法 ~10% 優於gdp.
公司 : 依照台積看法 15~20% 優於產業與預期.
市場 : priced in 負面因素 其他呢 應該是情緒與反身性暫時主導了