作者:
t88965 (TTC)
2019-05-19 16:48:20那個，小弟表達一下非常不專業的看法。
閒聊閒聊。
有任何不妥歡迎討論。
（聲明：下面的圖是從鉅亨網、嗨投資、富蘭克林網站強基金等等網站取得沒有營利使用
，如有未登載之地方請告知改正。）
先上一張美元指數（10年期）
https://i.imgur.com/cyWDpTp.jpg
再上一張新固收（10年期）
https://i.imgur.com/MasmIDy.jpg
另外新固收的走向、目標：
https://i.imgur.com/kfFBwcb.jpg
配息來自本金比例：
https://i.imgur.com/YF7YZQn.jpg
以及最近績效：
https://i.imgur.com/DKt5ZWM.jpg
我們先來做一件十萬個為什麼難度等級的觀察，圖一跟圖二有什麼相關？
1、2、3
聰明的你一定發現是負相關！
那為什麼負相關？從這兩張圖足以輔助決定是否加碼嗎？如果可以，乃一神人也。
再加上圖三呢？如果連這檔基金要做什麼未來走向都不清楚，請好好保管現金，存在銀行
裡最安全。 日幣是世界公認最避險的幣別，憑什麼放空？How dare?
佐以圖四圖五，就像龍蝦佐明太子（誤，既然績效低迷為什麼還願意用本金比相對低廉的
方式配給客戶？就像某些其他新興市場基金配50%以上更甚80-90%給客戶不就得了？
這檔小弟也是意外從理專口中得知，之後稍微研究：
1、近期美金走強，配息成本提升。其實不是走強，是相對其他幣別來說比較強。
2、近新興市場四個月股市強勁，最大宗成份巴西甚至最高到10萬點，熱錢湧入股市，債
市績效相對下降。
3、留言區提到貿易戰的部分...呃，這檔成分幾乎沒有貿易戰受害者，更甚之還有獲益者
債基本上相當可期，到底為什麼會提到貿易戰之後說他爛？這部分著實不明白，願聞其詳
理性討論。
4、債市反應不像股市反應迅速，就因為他的相對穩定才產生另類的基金產品，他的一個
波動就是年為單位，以最高點12元來說，現在剩7元/單位，相對打了快對折，前陣子美元
又便宜，基本上成本對折收穫一樣的配息利益，這part你怎麼看？
5、當新興國家O到一個極致願意提供更多利多，甚至廠商來設廠官員帶一家大小都出來接
見的時候，會不會吸引更多外資投入？如果股市是循環的陽面，債市是景氣循環的陰面。
陰面就不該劇烈，而是像水一樣流淌。
最後引述在股版看到肉鬆大講的一句好話
https://i.imgur.com/Mt7C7uG.jpg
不懂，搞懂再碰。
要碰先搞清楚你的第一步、第二步、第三步。
接著你就進入八奇領域的第一步了。
以上垃圾話噴完，騙點P幣以及各家大神的看法。希望能夠藉以繼續長進，謝謝各位。
補充提醒一點，大賣空電影有提到啥是B,BB,BBB等級的相對級別含義。這檔基金持有的債
券評比是BBB。
作者:
tom192180 (tom510558)
2019-05-19 19:14:00可以請教為什麼放空歐元跟日圓嗎？是不是長期看壞兩地區經濟展望
作者:
ffaarr (遠)
2019-05-19 19:34:00借低息貨幣 想賺利差吧。算是一種匯率投機吧。
作者: puputa (噗噗塔) 2019-05-19 20:17:00
推~感謝分享。
作者:
cornerss (我是大胖子)
2019-05-19 20:54:00推
作者: Xhuan23 2019-05-19 21:22:00
這隻是本地債加上主權債混合型，績效介於純本地跟純新興美元債。投資幣別分佈可以看一下月報。另外為何要放空歐日幣跟策略有關係。對新興債有興趣可以選擇的基金有很多，只看高配息可以選這隻，追求長期穩定報酬的話請直接選擇新興市場美元債。去moneyDJ拉幾隻來比就知道了
作者: soulrose40 (sexyboomber) 2019-05-19 21:38:00
認真給推
富坦不是都公債嗎？怎是本地債本地債是美元在轉當地貨幣。這ㄓ不是美元計價的嗎
作者: Xhuan23 2019-05-20 09:11:00
當地政府發行的公債當然是當地貨幣，就是本地債。當地政府發行的美元債券又叫主權債。既然富坦是美元計價，這對當地公債就會有匯率影響，主權債則不會，這也是為什麼績效低落的主因
作者: Gustav32023 (Gustav) 2019-05-20 12:22:00
這檔閉著眼睛買，大賺一筆
作者:
ffaarr (遠)
2019-05-20 22:59:00主權債定義不是這樣吧，主權債分為當地貨幣和強勢貨幣。主權債就是中央政府發行的公債。
作者: halr1008 (哈樂直覺吧 ) 2019-05-21 00:26:00
富坦的多數債券都有玩匯率，玩波段就好，這支要本地不本地要美元不美元，覺得隨便挑摩根、聯博、鋒裕的新興債都會比較好
作者:
reon (Traveler)
2019-05-21 20:34:00富坦這隻有操作匯率~所以才有這麼高的配息~表面上雖然是持有美元~但實際上可能是用其他高風險匯率避險就跟南非幣一樣的概念~高風險貨幣
作者:
SMDB (廢物)
2019-05-22 00:41:00但是肉鬆哥好像有買這支欸
作者:
mibbim (hmm....)
2019-05-26 06:01:00放空歐元跟日圓=做多美元指數，美元指數上去，歐元日元會下去
作者: Xhuan23 2019-05-26 10:43:00
所以我說放空歐日幣是策略。本身持有50%本地貨幣債，但是策略上去做多美元就是為了降低本地貨幣的波動。這樣一來他的績效走勢就會是「波動低」的本地債新興市場美元債隨便挑都可贏新固收，不要為了高配去重壓這隻
作者:
ffaarr (遠)
2019-05-26 11:00:00怎麼可能變低波動啊，要是真的股災來的時候就知道放空低利貨幣只會增加波動而已。要真的低波動放空新興貨幣才有用。但同時就會把獲利壓低這個經理人會一戰成名就是2008年金融風暴之前就做多日元
作者: Xhuan23 2019-05-26 11:09:00
低波動只是相對純本地債的波動而言喔，不是指這隻本身低波動
作者:
ffaarr (遠)
2019-05-26 11:25:00我就是在說放空歐元日元會在真正危險時比原來的波動還大。放空日歐元作多美元大概可以拿到2-3%的多餘收益，這個是要用風險來換的，不是白拿的。
主權債美元計價 造理說美元漲 持有主權債是漲 怎會是跌的相反的美元跌主權也是跌的 不是嗎？因持有是美元 呀
作者:
ffaarr (遠)
2019-05-27 17:52:00計價幣別只是計算工具 重點是月報上寫的實際持有貨幣。
會這樣是因為基金經理人對貨幣的看法之堅決啊......
作者: HKTai (極簡生活) 2019-06-01 22:34:00
放空歐元是因為歐盟還未貨幣緊縮，而放空日圓部位目前為零這支持有的部位都是當地貨幣主權債，基金本身以美元計價因此最怕遇到美元強勢升值，就會反應匯損在淨值上