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人口負債、美國升息 中港台明年恐加快房價崩壞
蔡佑駿╱北美智權報 編輯部
台灣、中國、香港現在都有同樣頭痛的問題：史上最高的房價與急凍的交易量，以及明年
美國即將啟動升息循環帶來的資金外流風險。中港台三地在高房價的長期影響下，出生率
越來越低、台灣尤其低得誇張，使得中港台三地都掉入人口負債的危機、勞動力開始下滑
，這也使得房地產的支撐力道相當脆弱，在明年初美國即將啟動升息循環的「摧枯拉朽」
下，中港台三地現下急凍的房市交易量，以及開始出現的緩慢下修力道，屆時恐將因為資
金大舉流出而加快房價下跌的速度，醞釀一場房價大崩跌與銀行業因房貸呆帳發生連環金
融危機。
華人的經濟圈與習性都很相像，中港台的環境也面臨同樣的問題:少子化、人口紅利銳減
、轉為人口負債，人口將邁向負成長。在人口與經濟成長將逐步遲緩的同時，隨著美國的
復甦與升息將屆，中港台的資金恐將大幅流向美國與人口紅利優勢的國家，以賺取更高的
獲利。今年開始，中港台的房市、恐將逐漸成為漸凍人，到達明年美國升息開始的拐點後
，未來十年的長線恐將一路崩壞，其中台灣因狀況最嚴重、房價更可能崩跌高達七成、打
到谷底。
一個群體的數量夠多，就會形成一種紅利，讓資源往他們集中，從許多國家歷史的發展來
看，人口紅利對於國家的經濟發展相當重要，甚至可說是最首要的影響力。幾乎所有國家
的經濟高速成長時期，都會搭配人口紅利的成長；衰退則有人口負債的時空背景。觀察一
個國家未來的經濟發展前景，「人口結構」議題不得不重視。
經濟學定義「一個國家十五～六十四歲的人民，稱為勞動人口；勞動人口的數量占全國總
人口的比例，稱為勞動力比例」，如果這個比例的趨勢是上升的，稱為人口紅利
（Demographic Dividend），如果趨勢是下滑的，稱為人口負債（Demographic Debt）。