http://ppt.cc/c8pR
TechNews科技新報
發布日期 2014 年 09 月 25 日
世界各大藥廠，多少都有化工的背景，不過時至今日，大部分的藥廠
都已經與化工部門分家，拜耳可說是碩果僅存，少數還保存化工與製
藥在一起的大廠，但如今拜耳也打算要把塑化部門分割出去。
拜耳在塑化事業上，創新其實也相當積極，不僅提供世界盃專用球的
材料、以及協助打造超輕質太陽能飛機、研究以二氧化碳為原料來做
泡棉、生態友好塗料等等。
然而，就算在怎麼創新，想創造附加價值，還是敵不過塑膠產業低利
化的趨勢，拜耳表示，由於近年來油價等原物料價格節節高升，但是
在整個塑膠產業競爭過度，競相降價搶市的情況下，增加的成本卻無
法轉嫁給消費者，導致整個塑化部門，年稅前息折舊攤銷前獲利（EB
ITDA）僅有 12 億歐元，只占全集團的 14%。
而從毛利率看更是落後集團標準，2014 年上半年，拜耳塑化部門的
毛利率為 11.2%，不到全集團平均 23.6% 的一半，可說是拉低毛利
的元凶，相對的，拜耳最鍾情、內部規模最大的醫藥部門，毛利率為
28.2%，而規模較小的利基部門農藥部門（CropScience）毛利率更高
達 31.9%。拜耳與分析機構都認為塑化部門表現遠遠落後醫療生物科
技部門。
而儘管毛利率乍看之下還有兩位數，不是經常悲嘆毛利三到四趴的「
茅山道士」，但是拜耳表示，塑化部門所賺取的利潤不如投入的資本
支出，2013 年拜耳投入 6.9% 資本支出在塑化部門，卻只有回收 5.5%。
因此，拜耳於 2014 年 9 月 18 日宣布，將計畫壯士斷腕，將塑化部
門分割獨立，獨立後塑化部門的價值估計約100億歐元。而拜耳分割塑
化部門後，仍然保有醫藥、獸醫用藥、農藥部門。
金融市場對拜耳此一決定也表示歡迎，拜耳宣布分割塑化部門後，18
日股價立刻創新高，並維持高檔不墜。
在台灣，提到拜耳，許多人會聯想到 1994 年拜耳計畫來台投資甲苯
二異氰酸酯（TDI）與二本甲烷二異氰酸酯（MDI）塑化廠，引起 1996
年起的反拜耳運動，至 1998 年拜耳宣告放棄投資案，當時引起社會
上經濟、環保雙方嚴重爭議，事隔 16 年，沒想到拜耳竟然整個塑化
部門都不要了，回想 16 年前的爭議，不知是否有點尷尬呢。
=====================================================================