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作者: qgray (菸蒂 散落一地) 看板: Stock
標題: [新聞]中國大媽買台股 恐怕意願不高
時間: Sat Jan 17 00:22:45 2015
1.原文連結(必須檢附)：
http://www.businessweekly.com.tw/KArticle.aspx?ID=57081&path=e
2.原文內容：
前言：金管會主委曾銘宗擬開放中國散戶來台買股，台灣業者一片期待，中國業者卻普遍
看衰；面對中國股民習慣搶短，這樣的資金未必能成台股活水。
今年一月六日，一向積極振興台股的金管會主委曾銘宗，喊出「台股揚升計畫」的多項措
施，其中最受矚目的，莫過於開放中國散戶到台灣券商開戶，並直接買賣台股，預計今年
六月底公布相關內容，最快第三季正式上路。
消息一出後，在投資銀行資歷超過二十年、熟稔兩岸資本市場的藍濤亞洲總裁黃齊元，隔
天立刻蒐集相關報導和資料，並列點整理自己的觀點。「這是很有意義的開放，但不是我
唱衰台灣，像大媽之前願意搶購黃金，對人家來說，台灣股票是黃金嗎？Why Taiwan（為
何要買台灣？）」
多位親友皆在中國定居的政大金融系教授殷乃平也說：「沒有聽他們說身邊有人在關注（
開放中國散戶買台股）。」他也一針見血指出：「看看滬港通的例子，不就知道了？」
的確，連專業財經媒體《霸榮週刊》（Barron's）報導也指出，「滬港通」開通第一個月
，中國購買港股金額為人民幣八十四億元（約合新台幣四百三十六億元），僅達開放上限
的三‧四％，顯見中國散戶對透過滬港通投資港股，意興闌珊，由此可見，開放中國散戶
買台股，恐怕也難掀熱潮。
黃齊元認為，即便開放大媽買台股，或讓「滬台通」正式上路，其冷清程度恐比滬港通的
「南下列車」（港股通）有過之而無不及，「資金是哪裡熱就往哪裡跑，現在中國A股正值
大牛市，反觀台灣，可能比香港還冷，頭殼壞掉的才要來吧？」
大媽不熟台股市場
只認識台積電、鴻海、台塑
殷乃平也說：「除非台股上看三萬點，否則對中國散戶來說，現在進場台股，只能當作賺
一點零用錢而已。」
為何如此不看好開放中國散戶「錢」進台股？除了A股上漲潛力高過台股外，黃齊元說：「
正如我們不夠了解中國，所以才會發生太陽花學運，對中國散戶來說，他們也不夠了解台
灣企業嘛！」
一位長期在中國投資的凱雷集團主管說，先不談人民幣在長期升值趨勢下，中國投資人不
能預期新台幣走勢，買賣台股可能面臨匯兌損失的問題。對中國散戶來說，台灣企業很難
理解，而且多數上市櫃公司的規模、市值也不夠大，不夠吸引人。
香港海通國際證券前首席策略師黃薰輝也說，倘若現階段開放中國散戶買台股，股民喊得
出名字的，頂多就是台積電、鴻海、台塑等權值股。
大媽青睞錢留中國
首選依序陸股、港股、美股
除了台灣市場本身的局限性外，也不得不討論中國股民們的另一個特質：偏愛自家股市，
遠勝過海外市場。
黃薰輝以香港為例說，「透過複委託投資海外股市的散戶投資人，占整體交易比重通常僅
有五％左右，最多也不會超過一○％。」
根據黃薰輝的觀察，中國散戶最青睞的標的，仍由當地股市拔得頭籌，其次為在香港掛牌
上市的中資企業，第三是美股，台股受歡迎程度超越這三者的可能性，微乎其微，「對中
國散戶來說，台股至多就是個聊勝於無的選擇吧。」
大媽愛把投資當賭博
瘋狂進出，市場波動恐劇增
而且，從去年底中國上證A股的飆風來看，中國散戶炒短線的傾向，比其他市場的投資人強
烈許多，堪稱全球最愛炒短線的散戶投資人之一，倘若中國散戶逐漸熟悉台股了，可能形
成一窩蜂搶進、一窩蜂流出的熱錢，對於台灣這種淺碟型市場而言，負作用不小。
「中國散戶投機的太多、理性的太少，根本是把股市當成賭場在玩！」黃薰輝指出，萬一
聽到任何消息或謠言，搶進搶出的瘋狂程度，導致股市波動性激增，可能超乎國人或主管
機關所能想像。
為何中國散戶特別愛搶短？富蘭德林證券董事長劉芳榮表示，台灣配股、配息行之有年，
台股投資人挑選股票除了價差外，也會將「股息殖利率」或「定存績優股」納入考量，但
中國上市櫃公司不太配息、配股，對散戶來說，能賺取的只有價差，適逢資金行情正熱時
，也曾有連續大漲五天、十天的紀錄，乘機快撈一筆後走人的不理性心態，會相對明顯。
不過，跟上證A股相比，台灣有著中國股市沒有的產業，黃齊元說，像是生技、文創、部分
農業和電子股等，對散戶來說可能仍有吸引力；黃薰輝則說，有朝一日，若中國散戶養成
長抱一檔股票，穩健賺取配股、配息的思維，屆時台灣的高配息股票就有「吸金」機會，
「但要等到這一天，大概要十年吧。」
雖然各界並不看好「大媽來台買股」，但曾銘宗也早就意識到的說，「台股揚升計畫主要
是研議擴大所有外國投資人投資台股，中國只是其一，且涉及中國散戶部分，還必須按照
『兩岸人民關係條例』及相關辦法進行，現在只是讓台灣朝開放的方向進行而已。」
看來，想要看到「大媽資金」形成台股活水的那一天，的確還有很漫長的一段路要走。
3.心得/評論(必需填寫)：
大陸網友說過：「灣灣的股票是有幾根毛可以拔」...