新頭殼
救經濟 外資金融業者指中國將持續降息
林介平 綜合報導
2015.05.11 | 10:01 PM
中國人民銀行（央行）週日宣布6個月來的第3次降息決定，自週一起將貸款和存款基準利
率各下調0.25個百分點，分別至5.1％和2.25％。以下是幾位經濟學家對此次降息的看法
：
瑞銀(UBS)胡志鵬和汪濤──此舉基本符合我們和市場的預測，背景是實質經濟搖搖欲墜
，通縮壓力升高。中國GDP成長率已經放緩到了2009年以來的最低水平，GDP平減指數較去
年下降1.1％。在目前情況下，貨幣寬鬆政策對於抑制貨幣環境的被動緊縮和保持金融穩
定來說是有必要的，儘管債務負擔、產能過剩和房地產市場的結構性下跌將削弱寬鬆政策
促進成長的效果。
荷蘭國際集團(ING)康登(Tim Condon)──調降政策利率意味著向存款利率自由化又邁進
了一步，將銀行存款利率浮動上限由基準利率的1.3倍提高到1.5倍。下調貸款利率或許可
以鼓勵銀行參與中國財政部3月宣布的人民幣1兆元的貸款交換債券的交易中來。我們並認
為，中國央行認為量化寬鬆是解決將於今年到期的人民幣1.8兆元地方政府債務再融資問
題的最後一招。
花旗集團(Citigroup)沈明高、Serena Wang──中國央行接下來取消存款利率浮動上限，
從而走完利率市場化最後一步是自然而然的事。考慮到存款利率上限的調整步伐加快，目
前我們認為中國央行可能會在年底前取消這一上限。這有可能會推升短期資金成本，為經
濟成長增加更多不確定性。若這一上限取消，我們預計1年期存款利率或在今年降到1.75
％，而且下一次降息的幅度可能為50個基點。
凱投宏觀(Capital Economics)威廉斯(Mark Williams)──這不大可能意味著刺激政策的
終結……我們預計在2015年年底前還會降準150個基點。有人認為，中國正徘徊在經濟崩
潰的邊緣，但考慮到決策者手中的可用工具以及動用這些工具的意願，形勢應可很快回穩
。這將使中國GDP成長率保持在官方目標7％左右。雖說降息是對經濟走弱作出的一個反應
，但對股市而言可能是又一項利多。
http://newtalk.tw/news/view/2015-05-11/59998