薪水凍漲 歐洲政治緊張升高
薪水凍漲或漲太少的問題若遲未解決，可能在經濟較弱的歐元區國家內助長反體制政黨的氣焰，甚至引發一場殃及整個歐洲的政治風暴。
儘管薪資漲太少是全球性現象，但歐洲的問題更加嚴重，不僅升高政治緊張，也可能成為歐元區存續的最大威脅。
問題在於歐陸幾個麻煩最大的國家已歷數年緊縮的痛苦，減少消費及進口雖已勉強奏效，但要達到比暫時性景氣回升更好的程度，意味著仍得更具競爭力才與德國抗衡。
德國在勞工成本的競爭力拉大了與歐元區弱國的差距，因為後者在金融危機前幾年薪資飆升，但德國自二○○○年代初期勞工改革以來薪資成長力道一直很弱，連帶限制了歐元區其他地區勞工的薪資成長。
日本與美國央行有本錢可以等待與觀望，讓貨幣政策維持寬鬆，希望隨著失業率下降，勞工最終能要求加薪。不幸的是，歐元區政治情勢使歐洲央行的量化寬鬆變成一個危險選項。
理由之一是，假如歐洲央行持續其每月六百億歐元的量化寬鬆，明年中就會買光德國公債。若改變規則買進更多義大利與減購德國公債，將使德國人更加敵視歐洲央行。
另一理由是，被拒絕加薪的勞工可能不爽，在選舉中不投給體制內政黨。像義大利民粹的五星運動黨的聲勢已與執政的民主黨不相上下。
若薪資成長遲未實現，歐元區體制派較難阻擋來自較弱經濟體的民粹怨恨，這些國家包括世界最大債券市場之一的義大利。假如義大利選舉走錯方向以及債市惡化，歐元區恐將再度動盪不安。
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