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市場狂追大麻股 也有人認為「這實在是太荒謬了」
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一股新的狂熱正橫掃美股：大麻股票。
與大麻有關的個股股價正在飆升，因為企業和投資人都在競相投入興起的大麻合法化趨勢
。但是，在這個類股業飆升之後，許多資深交易員和投資人對買入大麻股票持謹慎態度，
認為這種狂熱讓人想起之前的泡沫。
加拿大 6 月宣布將自 10 月 17 日起讓休閒大麻合法化，引發一系列產業回應。不久之
後，加拿大大麻生產商 Tilray (TLRY-US) 就在 7 月提出首次公開募股 (IPO)。
今年 8 月，Molson Coors (TAP-US) 表示將與 The Hydropothecary Corp. (HYYWF-US)
合作，為加拿大市場開發大麻飲料。同月稍後，啤酒製造商 Constellation Brands
(STZ-US) 也投資了 40 億美元在加拿大大麻生產商 Canopy Growth (CGC-US)。
由於這些消息，大麻股票飆升。Canopy Growth 的股票今年漲了一倍以上。
Tilray 股價的表現甚至更好，並成為了大麻股票狂潮的典型代表。
Tilray 股票自 7 月 IPO 以來上漲超過 800%，在過去一個月就上漲近 600%。該公司
CEO Brendan Kennedy 表示，製藥廠商應與大麻生產商合作，作為對沖該領域的「避險
工具」。該股 19 日股價盤中一度飆漲 94%。在多次暫停交易後，股價回吐漲幅，收漲
38%。
一位投資銀行家認為，大麻股票派對剛剛開場，並預測該產業將有更多的 IPO。
Canaccord Genuity 的 Graham Saunders 表示，「顯然投資人對大麻企業的興趣正在上
升。這是一個全球性的開放產業，市場先行者正在回收估值和資金取得的回報。」「狂潮
仍在進行，美國和加拿大的大型大麻企業公司的 IPO 情形即將大幅增加。」
但華爾街交易員警告，Tilray 的股價估值過於極端。FactSet 數據顯示，該公司的市值
約為 200 億美元，為其 2018 年估計銷售額近 500 倍，而標準普爾 500 指數的比例僅
有 2.2 倍。
Tilray 在過去 2 季的銷售額僅為 1760 萬美元，同期淨虧損 1800 萬美元。
Investitute 創始人 Jon Najarian 表示，「這實在是太荒謬了。我無法相信現階段的估
值。」
他表示，他在該股 IPO 後乘勢賺了一筆，但目前並不看好其股價。
即使知名的賣空者香櫞 (Citron Research) 曾在 8 月中旬推薦過 Tilray 這支股票，如
今也認為市場走得太過頭，「整個市場太瘋狂，但 Tilray 是在自己的世界中瘋狂。」香
櫞的 Andrew Left 週三 (19 日) 在電子郵件中說道。他也同時證實週三稍早在社群媒體
上宣布放空 Tilray 股票。
另一位華爾街交易員將今年圍繞大麻股票的狂熱與 2017 年的加密貨幣市場熱潮進行了比
較。例如，Riot Blockchain (RIOT-US) 股價在去年第 4 季飆升超過 400%。
Baird institutional 銷售交易員 Michael Antonelli 說，「它讓我想起 2017 年末的
比特幣與區塊鏈狂潮中一支名為 Riot Blockchain 的股票，其股價出現爆炸式成長，只
因為它是少數幾種公開投資比特幣的方式之一。」「人類是情緒化的生物，沒有什麼比坐
擁指數型基金的你看到朋友靠大麻股票賺翻更糟糕的感覺。所以我毫不懷疑人們追高股價
的動機，只因他們不想落在人後。」
不過，Riot Blockchain 股價今年以來下跌超過 85%。