1.媒體來源:
經濟日報
2.記者署名:
廖珮君
3.完整新聞標題:
升不夠？鷹派理事批央行樂觀看通膨 難脫長期低利陷阱
4.完整新聞內文:
央行今(19)日公布2022年底理監事會議事錄摘要，對升息幅度，央行內部鷹、鴿派言辭交
鋒、互不相讓。多數理事贊成央行2022年底升息半碼的決策，但有三位理事投下反對票，
痛批央行過度樂觀看通膨，至今仍無法擺脫長期低利的陷阱，若以升息半碼龜速爬行，將
無法抑制通膨及民眾通膨預期心理，認為應該升息一碼。
這三位投反對票者包括央行副總裁陳南光、及理事李怡庭與陳旭昇，後兩人也是「致富的
特權」一書的作者。
央行是在2022年12月15日決議升息半碼到1.75%，並暗示鑑於通膨得到控制，將在2023年
停止升息。19日則公布當天理事會討論的過程。
據議事錄摘要，鷹派理事代表發言後，旋即有鴿派理事駁斥，呈現雙方尖銳激辯的狀況。
其中一位鷹派理事直言，台灣看似相對其他國家溫和的通膨，是因政策性管制（電價調整
）及低估了房租所致，核心物價不會快速下降。
目前台灣金融業隔拆利率距歷史低點不到0.5個百分點，遠低於金融海嘯前的水準，未來
政策利率調降空間會受到限制。
該理事甚至示警，央行緊縮性貨幣政策抉擇涉及困難的取捨問題，1970年代歷史經驗顯示
，緊縮力道不足、過早放鬆的貨幣政策將使通膨拖延更久，更易落入「停滯性通膨」的陷
阱。
他直指，央行至今無法擺脫長期低利，若仍以升息半碼速度爬行，將無法抑制通膨、及消
弭民眾通膨預期心理。
另一位鷹派理事也點出M2成長率已連續27個月超逾央行參考區間6.5%的上限，認為應做調
整，並指出應改以發存單或直接升息來取代調升存款準備率，致力對抗通膨。
M2成長率高低，是作為央行對中長期通膨定錨的參考指標；而央行發定存單、從銀行手上
回收游資，也具有緊縮貨幣的政策效果。
不過，鷹派理事見解，隨即遭鴿派駁斥。鴿派理事直言，若央行緊縮力道過重可能產生經
濟衰退的風險、危害經濟弱勢族群，升息幅度需看國內通膨變化、及受全球影響的經濟成
長狀況而定，央行採半碼「溫和緊縮」是可接受的。
鴿派理事也指出，隔拆市場是做為銀行體系調節準備金之用，重要性已逐漸降低。
另一鴿派理事也說，M2年增成長率超過參考區間，是因政府推紓困振興、出口投資成長、
不動產需求增加，加上台幣貶值，外幣存款折算台幣「虛胖」推升M2成長，扣除匯率因素
，實際2022年前十月平均M2年增率僅略高上限6.5%，是否調整應再做觀察。
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6.備註:
鷹派理事是跟內政部、主計處、央行唱反調嗎
台灣就是低通膨、低物價、高薪資的國家
台灣人很幸福
不需要升息