1.媒體來源:大紀元
2.記者署名:寧海鐘
3.完整新聞標題:
滬深港通 「北向資金」動態不再發布 專家分析
4.完整新聞內文:
【大紀元2024年08月20日訊】（大紀元記者寧海鐘、駱亞報導）隨著中國經濟持續下滑，
地緣政治風險增加，近年來外資大規模出逃。中共官方宣布，滬深兩市從8月19日起，滬
港通/深港通不再公布代表外資的北向資金實時交易數據，這給對外資撤離中國的情況的
觀察再添難度。專家表示，中共此舉為方便粉飾太平，但帶來很多負面影響，同時當局的
這種限制機制還可能進一步惡化。
據官方此前通報，對滬深港通交易信息披露機制做出調整，8月19日開始，只會在每個交
易日收市後公布成交總額及總成交筆數等。
在新機制下，投資者如之前一樣，可以從滬深交易所了解當日北向資金整體和前十活躍股
的淨買入與賣出數據。港股通也做出調整，當日北向資金額度剩餘30%以下，才會實時公
布當天的額度餘額；剩餘30%以上時，僅顯示「額度充足」，不會公布剩餘的額度。
滬港通指香港投資者（一般指外資）可在香港買賣上交所股票，而上海投資者可在上海買
賣香港上市股票；深港通則代表香港投資者可在香港買賣深交所股票，而深圳投資者可在
深圳買賣香港上市的股票。
不公布北向資金實時數據為方便粉飾太平？
北向資金向來被稱為「聰明錢」，對於市場的影響越來越大。滬深股通實時交易數據不再
披露，變相斷絕了經香港投資A股的外來資金流向信息，因此無法計算外資進出中國的情
況，也讓中國投資者快速跟蹤「聰明錢」的方式成為過去。
https://imgur.com/XnAw9jp
美國波士頓東北大學財務金融系教授邱萬鈞（邱萬鈞授權）
美國波士頓東北大學財務金融系教授邱萬鈞對大紀元表示，投資都要基於比較完整的資訊
，才能做收益和風險的評估。相關訊息被抽走，投資就變得很盲目。所以至少投資者會把
官方的這個動作視為一個負面的信號。大家會猜想這個政策背後發生了什麼事情，反而對
中共政府失去信心了。
去年以來習近平和中共宣傳系統最高官員蔡奇頻頻提及「唱響經濟光明論」。
邱萬鈞認為，當局的舉動可能基於粉飾太平的需要。因為中共官方一直在救股市，但效果
不彰，而讓投資人看到外資開始退出，就會產生信心動搖。
「中國資訊、數據透明度不佳，這種問題以前就已經發生了。很多統計數據在沒有什麼解
釋的情況下就停止發布，或者在停止發布之後再重新發布，用新的方法去粉飾太平、掩蓋
真相。其實會妨礙中國經濟發展，妨礙投資者評估中國經濟健康狀況的能力。」
8月16日，中共商務部公布的數據也顯示外資持續撤離中國，今年前7個月，外國對中國的
直接投資（FDI）相較去年大減了29.6%。而2023年，外國對中國的直接投資（FDI）總額
330億美元，比2022年減少82%，創下1993年來的最低紀錄。
專家：未來機制可能還會惡化
7月中旬中共三中全會開完一週後，股市再度跌破2900點。在滬深港通交易信息披露機制
調整後生效的第一天（8月19日），滬深股市有輕微反彈，上證綜合指數一度重回2,900點
關口。不過，8月20日上證綜合指數再度下跌。
旅美經濟學者黃大衛對大紀元表示，當局改變滬深港通交易信息披露機制，對外資投資者
有較大衝擊。
「外國投資者主要是以基金和企業來進行投資，對於中短線的外資投資者來說，他們會減
少交易頻率，因為沒有一個可靠的實時數據可以參考。而對於中長期的投資者來說，過去
他們一直是把實時數據、分時數據進行統計，再去跟匯總數據比對是否真實；現在沒有實
時數據，（最後）公布的數據是否準確沒法驗證。所以中長期投資者會更加謹慎，有可能
會減少投資的交易頻率，然後可能把一部分的投資外移。」
https://imgur.com/9IqQX0e
美國經濟學者黃大衛（Davy Jun Huang）（黃大衛授權）
他認為整體來說，中共對交易實時數據設限，對於外資進入中國投資證券有相當不利的負
面影響，且未來這個機制還可能進一步惡化。
「數據不公布是一種掩耳盜鈴的方式，大家更加擔心未來可能數據不但公布不及時，還可
能造假，甚至數據有可能完全跟現實情況相反，對於外資來說才是更加擔心的。中長期來
說對外資進入中國尤其是金融市場，是一個非常負面的舉措。」
邱萬鈞則認為中共這一做法不會是加速外資逃離中國的直接原因。
「外資要離開、撤離中國的原因很多，不見得一定跟停止公布數據直接相關。停止公布（
實時）數據加大市場的不確定性，降低了市場的透明度。但是真正決定外資的流入流出（
的因素），其實還是在於中國投資的前景如何。以中國目前所預估的經濟成長的狀況來說
，是外資離開的主要的理由。」
一邊「開放」一邊封鎖信息？
中共當局近期一再強調擴大對外開放，中共總理李強8月19日主持國務院常務會議，審議
通過《關於以高水平開放推動服務貿易高質量發展的意見》和《外商投資准入特別管理措
施（負面清單）（2024年版）》。
但是官方收緊政經信息的動作近年也越來越密集。與經濟相關的，比如土地銷售、外匯儲
備、債券交易等等數據已遭封禁。這次不再公布代表外資的北向資金實時交易數據，官方
背後的政治動機也引人關注。
黃大衛表示，看似中共一邊開放一邊封閉比較矛盾，其實並不矛盾，因為這兩者都從屬於
中共同一個政治目標，都是為政權穩定服務的。中共要開放是因為外資企業和外資的訂單
是維持政權的需要，但又怕外資外企帶來外來文化影響中共對社會的控制。
邱萬鈞表示，中共的三中全會向來最主要的議題就是制定未來經濟發展藍圖。但結果上月
開的會議老調重彈，具體的政策看不到，更多的是口號。雖然講到改革開放，但強調中共
黨的領導。特別是當局一直把社會主義和市場經濟兩個詞綁在一起，但這是完全相反的，
所以中共的經濟政策才會有很多自相矛盾的情況出現。
責任編輯：高靜#
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