深圳地鐵10年來首次虧損 房地產走下坡拖累
2024/9/12 15:48
（中央社台北12日電）號稱「中國最賺錢地鐵公司」
的深圳地鐵集團10年來首次出現虧損。分析指出，
這標誌著中國地鐵系統依賴房地產支持軌道建設和
經營的黃金時代已經結束。
南方都市報報導，深圳地鐵集團有限公司日前公布
2024年半年報。
上半年，深鐵集團營業收入人民幣92.99億元（約
新台幣418億元），年增50.95%。營業收入儘管
較2023年同期大幅提升，但仍明顯低於2022年
同期的119.75億元。
此外，深鐵集團歸母淨利潤出現10年來首次虧損，
虧損達37.93億元。截至6月末，深鐵集團資產總計
7424.63億元，負債合計4199.97億元，資產負債率
為56.57%，較2023年末略有提升。
2019年和2020年，深鐵集團的年度歸母淨利潤曾
高達118.12億元和112.72億元，此後3年迅速下降，
分別為29.97億元、10.43億元以及5.51億元。今年
上半年，深鐵集團歸母淨利潤顯示虧損37.93億元，
正式步入虧損區間。
報導指出，長期以來，由於地鐵票款收入的公共產品
屬性，票務收入無法覆蓋運營成本，除了政府補貼，
「站城一體化開發」成為深鐵集團收入和利潤的重要
來源。
中誠信國際對深鐵公司最新的信用評等報告指出，
深鐵集團站城一體化開發近年來盈利水平有所下滑，
物業開發易受房地產市場行情變化及國家調控政策
影響，需關注相關業務開展帶來的風險。
評等報告還表示，深鐵集團作為中國房地產巨頭萬科
的第一大股東，持有股權占其總資產約14%，歷年投
資收益是公司利潤的重要來源。但近年來，萬科股份
經營業績下滑明顯，債務壓力增加，股價震盪下行影
響下，公司所持股權對應市值已遠低於其帳面價值。
新加坡聯合早報報導，過去，深圳地鐵借鑑香港鐵路
的成功經驗，通過「站城一體化」開發，即開發地鐵
沿線的房地產和商業項目，獲得豐厚利潤，支持了軌
道建設和地鐵運營成本，還使深圳地鐵被譽為「中國
最賺錢的地鐵公司」。
報導引述廣州中山大學港澳珠三角研究中心教授
鄭天祥說，深圳地鐵從盈利轉為虧損，標誌著中國
地鐵系統依賴房地產支持軌道建設和運營的黃金時代
已經結束。
鄭天祥指出，隨著越來越多的地鐵公司陷入虧損，
地方財政不得不增加撥款以提供支持，這對於已經
面臨財政壓力的地方政府來說，無疑是額外負擔。
（編輯：張淑伶/周慧盈）1130912
https://www.cna.com.tw/news/acn/
202409120206.aspx
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