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風評：政府的踩地雷活動，如興、寶德之後
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上周，屬太陽能產業的寶德能源宣布破產，銀行團昨日召開會議討論如何確保債權。雖
然企業「人來人去」屬正常，但寶德的破產，既像是「如興案」、又似「慶富案」，因
為不但政府的國發基金等官股資金有投資在內，現在是血本無歸，官股8大行庫也全踩中
這個地雷。
國發基金為提升國內太陽能產業原料自製率，協助國內太陽能廠商降低對國外結晶矽原
料之依賴，在2014年就投資寶德能源7億元；之後的寶德建廠與營運情況並不佳，但201
7年時，國發基金還是再拿錢參與現金增資。而且，政府相關企業與基金，不僅國發基金
投資，還有中鼎工程、耀華玻璃、中技社、中華電信旗下的中華投資都參與寶德的投資
，總計政府和國營事業持有寶德約3成股權，也是公司最大股東。
寶德破產官方要承受的代價不僅於直接投資部份，還有貸款部份。再一次，在配合政府
政策、支持與發展綠能產業的大帽子下，由兆豐銀行擔任主辦行的聯貸案中，公股行庫
紛紛加入，結果就如慶富案一樣，一出事8大行庫無一倖免。
外界估計，國發基金等公營企業的直接投資部份，損失金額在30億元左右；另外有120億
元的聯貸損失，就要由參與的銀行團承擔，8大行庫全在內、各依比例認列承攬；單是兆
豐一家在寶德的曝險就有22億元，兆豐金1月獲利19.2億元，全部拿去塞這個狗洞都不夠
。
這是繼1年多前、國發基金負責的「產業創新轉型基金」後投資如興公司出事後，國發基
金再次踩中地雷。而如興是號稱規模達千億元的產業創新轉型基金成立後，國發基金投
資的第一家企業，結果「眼光精準」、馬上出事。今年才年初就有寶德出事，外界一定
會懷疑、也擔心：如興、寶德後還有誰？後續還會有多少地雷？
而從幾個失利的投資案看，政策確實有必須檢討與修正之處。一個是政府帶頭投資的作
法，即使現實上無法全然根絕，也必須克制、儘量減少，因為，坦白說，政府部份實在
不是適任與合格的投資人，搞風投沒那麼容易
再來是如果政府基金真要選標的投資，那就回歸專業作，不要再要依照「配合政策」的
大帽子作投資，因為所謂的「政策」，一部份是政治意識型態主導，另外有部份更是政
客的利益；而且一旦政府基金被迫要配合政策後，自然會有符合政策方向的濫投資案上
門，而且背後動員各種政治勢力─如興案的投資很明顯就有政治壓力存在。
拿掉配合政策大帽子，也同樣適用於公股行庫。這次寶德出事，從政府基金、公營企業
再到8大行庫無一倖免、全部中標，原因就是無邊無際的配合政策帽子，把所有人都圈進
去。政府當然該讓各行庫在免除政治壓力、拿掉政策大帽後，獨立而專業的評估是否貸
款，否則就是類似慶富案、寶德案一樣，一個地雷就可以讓8大行庫「一路哭」，而不是
「一家哭」而已。
另外一個值得檢討的是：蔡政府把綠能當成要全力支持與發展的產業，但現實未必如此
美好：國內原本加入太陽能產業的幾個科技大廠其實早已陸續退出產業；留下的太陽能
廠也是處於虧損、裁員的困境中。單是去年就先發生太陽能龍頭茂迪裁員近千人，接著
是大同集團的太陽能廠綠能倒閉，再來出現聯合再生裁員事件─而聯合再生這家由3家虧
損公司合併的新企業，還得到國發基金挹注45億元哩，理由當然也是「配合政策」
至於國外歐美先進國家的太陽能產業路上，更是堆滿著倒閉企業的屍體。這個不計代價
、盲很推太陽能、綠能的政策該修正，更不能再把資源往裡面砸。在政策修正前，那些
負責基金、公營企業的投資決策，還有負責批核貸款案的公股行庫的負責人，還是多點
專業、少點政策與政治，慶富案顯示的是出了事，還是得自己了、自己扛。
4.附註、心得、想法︰
太陽電破產 是不會用愛發電喔
難怪年初趁疫情新聞熱，環保署硬是違反程序的撤銷了台中對中火的禁令
綠電不夠 拿肺來湊