標題:美聯儲收手之際，日本央行出手
新聞來源: http://goo.gl/3UdcKy
一家央行收手了，另一家卻要出手。
在美聯儲結束其量化寬鬆計劃兩天後，日本銀行(Bank of Japan)在這一戰略上押了更多
籌碼，出人意料地擴大了量化寬鬆計劃。計劃擴大後，日本銀行每年將用新發行的貨幣，
購買價值80萬億日元（約合4.4萬億元人民幣）的日本債券。留心的人都知道，央行印鈔
時代在美國和英國已（暫時）結束，但在日本卻方興未艾，而且也許可能即將抵達歐元區
。
日本銀行的這一新舉動令市場驚訝不已，推動了日本股市上漲4.8%，並促使全球股市出現
了規模略小的上揚。同時，它也給出了一個提醒——亦或是警告——表明讓全球經濟走出
通貨緊縮的消沉情緒是多麼困難。而原因則是許多國家周而復始的糟糕政治決策。
背景故事是這樣的：2013年伊始，安倍晉三(Shinzo Abe)領導的新一屆政府上台，承諾採
取一系列大膽措施，促使日本經濟走出長期的增長停滯和物價下跌。該戰略中至關重要的
一步，是任命安倍晉三親自挑選的央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)。黑田東彥承諾
將不遺餘力地讓日本的通貨膨脹水平漲至2%。
初期的效果前景喜人。2013年年初，日元在貨幣市場下跌，日本股市大幅上漲。日本國內
和全世界出現了對日本經濟前景的明顯關注，這是二十年來的首次。「安倍經濟學」成了
一個家喻戶曉的說法，至少在對全球經濟感興趣的家庭里是這樣。
但自那時以來，世界其他地方和日本政府內部其他機構，均未採取太多措施幫助黑田東彥
。
在日本國內，財政機構今年提高了消費稅，旨在控制預算赤字。相對於其經濟規模，日本
的公共債務是全世界最高的。這導致二季度日本經濟嚴重萎縮，這種疲軟一直貫穿今年夏
季。
與此同時，隨着經濟逐漸停滯，歐洲猶豫了，許多主要新興經濟體也放慢了增速。自今夏
以來，在世界其他地方增長放緩，原油和許多其他原材料供應增加的情況下，大部分主要
商品價格大幅下跌。
鑒於日本政府做出的決策，以及世界其他地方發生的事情對價格造成下行壓力，黑田東彥
面臨日本經濟增長下滑的問題。黑田東彥的承諾——將竭盡所能達到2%的通貨膨脹目標—
—的可信性遭到質疑。
因此日本在周五做出令人震驚的舉動。與黑田東彥早前擔任行長時獲得一致認可不同，該
舉措在日本央行政策委員會以5比4的投票結果僥倖獲得通過。但此事的戲劇性可能有助於
在心理上說服日本民眾相信，日本央行真的在認真推高通貨膨脹率，因此日本民眾應該做
出消費及投資決定。通脹預期傾向於自我應驗。
雖然看到世界主要央行之一採取大膽舉措是一件令人高興的事情——與歐洲央行遲緩應對
歐元區經濟面臨的嚴重威脅形成鮮明對比，但此舉的確突顯了一個在過去幾年中困擾全球
經濟的廣泛問題。
央行是唯一努力促進全球經濟發展的一股力量。從2011年到2013年，美國國會(Congress)
忽視了時任美聯儲主席本·伯南克(Ben Bernanke)的請求——避免會抑制經濟增長的大幅
開支削減。目前，德國政府據稱對歐洲央行行長馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)感到不滿
，因為他要求德國及其他財力雄厚的歐洲國家增加公共支出。由於日本議會急於提高消費
稅，日本央行目前面臨一項更加困難的工作。
在各個國家中，央行在設法推動經濟發展的過程中幾乎沒有得到政府的支持，自身承擔了
更多的負擔——通常採取更多量化寬鬆政策，此類政策往往會大幅推高金融市場的資產價
格，但給創造就業及工資方面帶來了比較值得懷疑的效果。
我們已經習慣了由黑田東彥、伯克南、耶倫和德拉吉等等央行行長來充當使全球經濟回歸
正軌的主角。如果與他們在同等位置上的那些民選官員也能展現出同樣的熱情，他們的工
作會容易很多。