標題:財政刺激政策為何只聞樓梯響？高盛：中國正大量儲備銀彈應對川普
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中央廣播電臺
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美國前總統、現為共和黨總統參選人川普(Donald Trump)（圖）已經喊話上任後將對中加
稅，引發中國政府預先採取防範措施。資料照片。(路透社/達志影像)
中國經濟低迷，但中國政府採取的提振措施卻多華而不實，連重要的三中全會也遲未見端
出被外界認同的刺激政策。《彭博社》報導，高盛集團分析認為，中國政府有可能正在為
川普重新上台做準備，透過儲備大量銀彈來應對可能猛烈來襲的貿易戰。
在拜登總統放棄尋求連任後，前總統川普聲勢大漲，高盛集團表示，川普可能已經在影響
中國的經濟政策與規劃。
高盛亞太區首席經濟學家蒂爾頓(Andrew Tilton)在日前受訪時表示，北京官員可能會持
有大量財政儲備，以因應他們可能需要抵禦川普可能當選總統後，對中國經濟的打擊。
川普聲勢越高 中國越焦慮
蒂爾頓分析：「中國對實施大量財政刺激或需求面刺激抱持謹慎態度的原因之一，就是存
在面臨川普的風險」。蒂爾頓表示：「 其中一些邏輯是：『讓我們節省銀彈，以防2025
年我們需要做更多事情。』」
幾個月來，前總統川普的民調一直保持領先，而川普也已表態若入主白宮，將對中國輸美
產品徵收60%關稅。高盛認為，這勢必威脅中國的出口和製造業，光是中國經濟成長就可
能會下降2個百分點。
過去一段時間，經濟學家不斷呼籲北京，在企業和家庭不願支出和消費下，應該擴大預算
赤字並出售更多主權債務來刺激經濟，但官方現在可能會選擇緊縮財政，因為若未來需要
抵銷關稅打擊時，這些工具可能會變得不夠有效。
寧先用貨幣政策拉抬經濟成長
報導指出，2023年上半年，中國政府整體支出下降近3%。因此中國一直在努力提振內需並
扭轉房地產和消費低迷局面。而中國今年的經濟成長仍依賴全球對中國商品(從鋼鐵到玩
具)的採購，但這項策略正因貿易夥伴施加限制，像是歐美對中國太陽能板與電動車增加
關稅、印尼對中國消費品關稅進行調查等等，而讓國際採購變得複雜。
報導認為，川普若當選總統也會對中國以外的地區產生影響，更有可能提高對美國有鉅額
逆差的其他貿易夥伴關稅，蒂爾頓表示，像是越南這種受益美中貿易緊張局勢的國家也可
能成為焦點。
近期中國已經開始動用一些政策槓桿來提振成長，包括中國人行本週意外調降主要貸款利
率、允許人民幣小幅走貶等等。高盛預估到第四季還有可能出現類似的降息，因為中國官
員們的目標是讓未來幾個月採取寬鬆政策，來實現5%的經濟成長目標。
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