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2.內容：
聯發科(2454-TW)11月營收86.5億元，月減17.5%，創近期新低。野村證券表示，由於
10月黃金庫存建置，聯發科12月可能仍有庫存調整，不過明年1月應可回溫，加上晶片具
競爭力，維持買進評等。巴克萊證券表示，營收下滑僅是短期因素，仍看好基本面，重申
買進。
野村證券指出，聯發科近期股價有回檔趨勢，不過合併案延期並不是主要疑慮，市場
較為關注的仍是12月訂單和第4季營收，因此對股價造成壓力。
野村證券也指出，聯發科今年10月黃金周庫存建置後，11月訂單動能放緩，預估12月
仍有庫存調整，不過目前看來，12月需求動能還不夠強勁消化庫存，因此12月可能為月增
持平，預期聯發科第4季財測將可達成低標。
不過野村證券也說明，仍維持聯發科買進評等，主要原因為明年1月營收應可強勁回
溫，聯發科在四核心晶片相對高通等競爭力仍十分強勁。
巴克萊證券則說明，聯發科11月營收不如預期，如果12月營收持平表現(雖然可能性
低)，今年第4季營收將季減6%，財測恐無法達陣。不過巴克來證券認為，營收下滑僅是短
期因素， 仍看好其基本面，重申買進，為亞太半導體科技類股首選。
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毛毛的，有背刺的感覺