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工商時報【記者王中一╱台北報導】
「股王」大立光（3008）昨（5）日公告去年12月合併營收，果然一如預期以31.6億元連
續4個月改寫新高紀錄、年增率高達141.53％，單季合併營收85.85億元，比前一季大幅成
長90％，累計全年營收達200.72億元，也比前（2011）年成長25.6％，寫下史上最佳紀錄
。
不過，在連續4個月改寫新高之後，大立光今年元月合併營收預期將降溫；至於2月份的展
望，則會在元月底的法說會說明。
大立光股價在去年12月10日衝上899元的高峰，領先大盤創下波段新高，但隨即連殺5根長
黑棒，跌到731元才止跌反彈；今年元月2日開紅盤日更一度回升到832元，未料上周五又
告重挫，終場收在802元，守住800元大關。
對照台股大盤在元月3日飆上7,855點、創8個月來新高，大立光股價近期未能續攻，除了
股價來到高檔、遙遙領先股價居次的TPK宸鴻約270元，吸引資金去追逐其餘個股的補漲空
間外，外資報告開始出現雜音也是原因之一。
其中德意志證券最新出具的報告，將大立光的投資評等從買進降為持有，目標價820元，
相較於上周五收盤價空間不大，主要原因是手機鏡頭畫素從目前的800萬升級至千萬的速
度可能落後預期，讓技術最為領先的大立光無法再度拉開與競爭者的差距；其次，是來自
日本、韓國的競爭者威脅增強。
大立光掌握「除了韓國三星之外」的全球一線手機大廠訂單，而去年第4季各家大廠相繼
推出新機種，也帶動其營運大幅增溫。法人指出，蘋果的訂單大約佔其營收的5成水準，
而從產品的結構來看，800萬畫素的機種也達40~50％之多。
從單月表現來看，大立光在去年6月的合併營收不過9.78億元，但從隔月起就開啟一波強
勁成長浪潮，到12月寫下31.6億元的最高峰。除了各家大廠訂單的增加之外，新廠區在去
年10月底落成啟用後帶來的產能擴增效益，也相當驚人。至於800萬畫素機種需搭配VCM
（音圈馬達），對於營收金額拉高也有一定效果。
大立光去年前3季EPS為20.19元，法人預估第4季在合併營收暴衝帶動下，單季獲利也將同
步激增，累計全年可達30元，至於今年則有機會挑戰賺5個股本。
3.心得/評論(必需填寫)：
創新高的新聞爆出來了，可以__了