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《外資》高盛挺華寶，H2拚轉骨
【時報記者王可鑫台北報導】外資高盛出具最新研究報告指出，華寶 (8078) 上半年營收
表現不如預期，主要原因不外乎WP7智慧機產品的快速淘汰，加上WP8機型尚未大量出貨。
展望下半年，看好在SONY、諾基亞、聯想等三大客戶積極布局中階智慧型手機下，中階智
慧型手機將進入一個正向的產品週期，維持華寶「買進」評等，目標價57元。
高盛指出，華寶6月營收1.6億，月減5%、年減52%，第二季合併營收也較去年同期衰退61%
；進一步分析第二季營收表現不如預期的原因，包括WP7智慧機產品的快速淘汰，以及WP8
智慧機銷售尚未形成氣候，導致華寶面對營運空窗期。華寶上半年出貨量為260～270萬台
，預估第二季出貨恐較第一季減少2成左右，但仍看好SONY等具較高ASP的產品將有助於華
寶提升產品組合強度，可望帶動第二季單季營收小幅攀升，預估2013～2015年EPS分別為0
.91元、3.34元、3.51元。
展望後市，高盛進一步指出，由於華寶在SONY、諾基亞、聯想等三大客戶積極布局中階智
慧型手機下，中階智慧型手機將進入一個正向的產品週期，加上去年基期較低，預計華寶
營運自7月起可望反轉向上，維持華寶下半年的出貨量為650萬台的預估，且預測華寶可將
出貨動能延續到2014年，因此維持其「買進」評等，目標價57元；後續仍應留意Windows P
hone的滲透率，以及諾基亞和SONY的外包策略。
華寶噴噴??