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投資信心回升 7月投信規模重回2兆
【記者柯安聰台北報導】投信規模在上月大減千億元後，隨市場利空消化，投資信心回
升，7月投信基金規模成長3.71%重回2.01兆元，除了指數型與貨幣型基金分獲大量淨申購
達202億與199億元外，最值得留意的是一度遭市場重手調節的高收益債券基金， 7月再獲
近百億元基金回補，國人持有規模來到1756億元，且今年以來規模成長幅度仍高達33%。
摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，高收益債基金6月雖遭大量贖回265億元，但隨 聯
準會談話釋出低利政策並未轉向，且將視經濟環境變化靈活調整QE政策，美國公債利率走
勢明顯回穩後，先前遭資金調節的信用債市已見資金回補潮，進一步從國內高收益債基金
7月獲99億元淨流入，即可見市場信心明顯回升。
高收益債基金青睞度居高不下，劉玲君分析，近年來金融市場 震盪加劇，整體投資方向
不甚明朗，資金傾向前進債市追求相對穩定收益，其中 與景氣高度連動的高收益債，收
益率高於公債，波動度又不如股市劇烈，成為資金追捧的首要標的。截至今年5月，投信
高收益債基金更曾創下 基金規模連續12個月成長的紀錄。
事實上，即使QE退場，反應的是美國經濟環境改善，將有利高收益債券企業營運。劉玲君
說，觀察2000年迄今，JPMorgan環球高收益債券指數與美國非農就業人口月變動呈現正向
連動，反應在經濟復甦、就業增加的環境下，高收益債券表現步步走高。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗指出， 相對新興債市流出壓力較大， 高收益
債基金自7月以來已回補超過58億元，且指數自6月低點也回彈近3%。根據美林基金經理人
最新調查，經理人願意加碼的債券以高收益債券仍穩居首位。
根據美林美銀證券資料顯示，即便5、6月債市修正期間，高收益債券成交量仍處於正常區
間。郭世宗強調，由於美國高收益債券的賤售比率(Distressed Ratio)為違約率的領先指
標之一，此數據自2012年起逐步改善，6月修正期仍維持相對低檔來看， 目前高收益債券
價格遭到低估，加上 高收益債提供不錯的收益率，且與美國經濟與股市連動，在風險報
酬上相當具有吸引力。(自立晚報2013/8/14)
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貌似台股的最後靠山；阿彌陀佛~~~~~~~