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2.內容：
日股流出擴大 區域型布局為宜
觀察Bloomberg統計亞洲各主要市場外資動向，資金流出的國家包括，、日本、台灣、印
尼、菲律賓，其中日本為連續三周資金流出，且幅度擴大，台灣及菲律賓則是連兩周遭外
資減碼。本周外資淨流入最多的國家為韓國、其次為印度及泰國。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，目前日本消費稅徵收未定案，對股市信心影響較
大，且正值國會空窗期，並無新的政策刺激，因此外資短期撤離觀望。
不過，許廷全表示，安倍經濟學開始初步奏效，從八月初日本公布第二季財報即可看出，
東證一部已公告1080家財報(共1688家)，盈餘成長平均超越分析師預估13.2%，一掃先前
市場擔憂日本因受外部環境趨緩影響疑慮。
以汽車大廠為例，甫公布4-6月財報盈餘成長逾90%，不僅上調全年營收與獲利目標，亦上
調全年產量規劃，另外，家電大廠也在新款手機問世帶動下，盈餘成長超越市場預期。
許廷全說，安倍經濟學政策施行效力在本季企業獲利普遍超標情況下獲初步印證，未來隨
政策可能再加碼，企業營運將更上一層。日本長線復甦趨勢不變，投資人可以以日本為主
的亞洲區域型基金介入，參與日本行情又分散風險。
台股近期進入狹幅震盪整理，國際投資人又開始擔心QE縮減規模的時間點逼近，外資買少
賣多，影響短線台股指數表現空間小。不過，德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示，近期
財報優於預期的個股值得留意。
鍾兆陽認為，雖然QE退場決策造成短期性資金流動，但實質面是反應的經濟景氣好轉，對
金融市場的影響應該是短空長多，後市景氣依然偏樂觀。
鍾兆陽說，第二季傳產類股受惠成熟市場的復甦和原物料價格下滑，股價、財報表現都十
分亮麗，但近期原物料價格開始反彈，包括油價、金屬和農產品的報價紛紛上揚，趨勢是
否開始改變，值得密切觀察。
至於電子類股，鍾兆陽表示，時序進入8-9月，在美國返校需求、中國十一銷售旺季前的
拉貨效應帶動下，有機會接棒傳產股重獲資金青睞，其中如平板、智慧手機，其主要半導
體供應鏈值得布局。
http://twnews.cnyes.com/research/20130819/170449-image002.jpg
3.心得/評論(必需填寫)：
開始要吃老本->加稅->裁併->舉債紓困->通貨超通膨->400000NTD換1NNTD了嗎？