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這個未爆彈不知道會不會炸到台灣金融業…
大陸審計署清查政府性債務自8月至今收官在即，備受矚目。調查機構野村證券
統計去年底大陸地方政府出資成立的融資公司負債總額達人民幣19兆元（約新台
幣91兆元），由於投資效率低落，可能出現違約行為。
大陸地方政府不被允許自行發債，政府債務多半由地方各級政府成立的融資平台
負債。但部份舉債方式不僅成本高，且十分隨意、缺乏約束，引發各界對債務高
築的擔憂。
為了暸解債務規模，大陸審計署今年8月派員進駐中央、省、市、縣、鄉等五級
政府，清查各地債務，堪稱「欽差出巡」。在官方數據未出爐之前，民間研究機
構已對此測算。
經濟觀察報報導，野村證券最新報告指出，透過對869家融資平台公司的財報分析
，估計2012年融資平台債務總額為人民幣19兆元（約新台幣91兆元），比官方在
2010年測算的人民幣10.7兆元（約新台幣51兆元）增加近一倍。
報告指出，大陸為了提振經濟而實施的人民幣4兆元（約新台幣19兆元）大規模
公共投資計畫，是導致負債總額加速成長主因。
日本經濟新聞引述負責此次調查的野村中國區首席經濟學家張智威分析，在負債
總額中，有息負債為人民幣14.3兆元（約新台幣68兆元），確保利息支付資金已
成為亟待解決的課題。
張智威警示，2012年占整體53%的利息支付資金是靠地方政府補貼，而非透過業務
賺取，一旦資金出現困難，利息支付將出現問題。
不過，張智威認為，大陸中央高層認為要優先改革經濟結構，因此在2014年會容忍
部份違約行為。
然而，地方融資平台向基礎設施和房地產等固定資產投資進行融資，也支撐當地經
濟發展，一旦容忍違約，將會使整體經濟成長率減速。張智威預測，2014年大陸經
濟成長將跌破7%，下探至6.9%。
經濟日報/記者曾迺強 2013-10-04