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中國經濟走進死局
牛刀
去年的這個時候，央行想用大量放水拉動基建，結果是所有投入對經濟增長已經缺乏效能
。2008年，投入1元錢，可以拉動1.4元的GDP，不管這種GDP有沒有什麼用，資料上還是很
好看；而在2013年，投入1元錢，只能拉動5毛錢，說明，一般的投入是毫無用處的。中國
投資占GDP的50%以上，這條路基本被堵死。
　　中國央行是一個典型的獨裁、壟斷的體制，這些年一直依靠放水來維持泡沫，這條路
看來又被堵死。中國央行公開市場21天期逆回購中標利率為4.7%，規模1800億，七天期逆
回購中標利率為4.1%，規模750億。這是1年多以來最大規模的逆回購。。而國債逆回購市
場，GC001 上漲47%，盤中最高上漲140%，達10.2%。年化收益率，成交675億GC002 均全
線上漲，漲幅最大為GC003，漲幅88%，達8.4%。央行放水的效果越來越不明顯。這是因為
錢荒的缺口越來越大，借新還舊導致債務如滾雪球一樣變大，央行會提前用光彈藥，屆時
造成更大的危機。
　　可以這樣說，央行就是放水，也無法拯救危機了。這是很危險的，2009年以來，一貫
以印鈔來拉動經濟增長遮掩一切危機的中國央行已經徹底沒轍，死路一條的時候已經到了
。中國走到今天，完全進入一個死局。
　　而外部金融環境對中國來說已經越來越惡劣，在央行再次放水時，美聯儲放風說：1
月28-29日召開的FOMC會議上，美聯儲可能宣佈將每月購債規模再削減100億美元至650億
美元。這次會議也將是伯南克擔任美聯儲主席的最後一次FOMC會議。這個意圖是很明顯的
，你中國如果放水，對全球危害更大，那麼，美聯儲將加大縮減力度，抵制這種無度印鈔
的現象。
　　我們可以算一筆賬，本次央行放水2550億，已經無用；而美聯儲縮減200億美元，在
市場最少可以放大6倍的杠杆效應，最大可以放大到20倍的杠杆效應，我們按照最小的效
應來算是1200億美元，這些錢將有80%從中國出逃，相當於人民幣5760億。可見今年3月，
將有好戲看。