1.原文連結：
新浪網轉自中共官媒：人民日報
http://news.sina.com.tw/article/20140210/11731118.html
2.內容：
進入2014年以來，很多新興經濟體國家遭遇貨幣貶值、股市下跌的重挫。有人擔心，人民
幣是否也會步其後塵進入貶值通道。對此，專家認為，中國經濟穩定，貿易和國際收支保
有大量順差，外匯儲備充足，因此不會像其他新興市場國家一樣，出現大規模資金外逃和
貨幣大幅貶值的情況。相反，因經常賬戶的順差能彌補資本賬戶的逆差，未來人民幣仍面
臨升值壓力，只是升幅收窄，有升有跌雙向波動將成為新常態。
　　資金外逃新興市場
　　去年底，美聯儲正式啟動量化寬鬆政策(QE)退出計劃，大批國際資金開始撤離新興市
場，這些嚴重依賴資本流入發展經濟的國家，其貨幣大跌，並影響到歐美股市也大跌。
　　在1月下旬間，土耳其裡拉匯率跌至創紀錄低位；阿根廷比索兌美元匯率單日跌幅創12
年來新高；俄羅斯盧布、南非蘭特匯率也下跌。1月24日，歐美股市均大幅下跌，標普500
指數下跌2%，道瓊斯工業指數跌1.96%，尤其與新興市場關係近的公司的股價遭受重挫。
　　仿佛開閘的洪水，資金從新興經濟體外逃的趨勢愈演愈烈。據監測資金流向的機構
EPFR(新興市場基金研究公司)2月7日公佈的數據，年初至今，新興市場股票基金資金流出
規模已經超過了去年全年。EPFR數據還顯示，今年以來部分發達市場成了資金的新寵。全
球發達市場股基總凈吸金額已突破200億美元大關，而去年同期該金額僅為20億美元。
　　對投資者來說，逃離新興市場有兩方面原因，一是美聯儲退出QE政策繼續推進，二是
新興市場經濟增長不穩定，其貨幣是最脆弱的一環。國際貨幣基金組織(IMF)最近發出警告
，隨著量化寬鬆的退出，投資組合的轉移和資本外流還是會在一些新興經濟體發生，加上
國內製度缺陷，資本外流和匯率波動都會更加劇烈。
　　人民幣沒有貶值理由
　　在新興市場貨幣一片“貶”聲中，人民幣卻傲然挺立。彭博彙編的資料顯示，2014年
以來，全球最主要的24個新興市場貨幣中，僅人民幣對美元升值，其餘全線貶值。
　　人民幣之所以獨樹一幟，是因為中國與其他新興市場國家經濟情況不同。專家分析，
中國貿易和國際收支依然保有大量順差，而其他新興市場國家則是赤字，人民幣匯率沒有
貶值的理由。同時，中國經濟也較為獨立。商業咨詢巨頭FTI的一份調查報告顯示，面對美
聯儲貨幣政策調整，中國和俄羅斯等經濟較為獨立的國家所受衝擊不大。
　　“雖然中國經濟增速有所下降，但仍高於其他國家。資本在中國能掙到錢，所以流出
的壓力不大，即使有流出，但中國經常賬戶的順差能彌補資本賬戶的逆差，未來人民幣仍
將面臨升值的壓力。”暨南大學國際商學院副院長孫華妤對本報記者說。
　　事實上，“美國從談QE退出和正式宣佈QE退出，對中國跨境資金流動都沒有造成根本
的影響。” 國家外匯管理局國際收支司司長管濤指出。
　　各方面因素都顯示，中國有足夠能力承受QE退出產生的資金流出的衝擊，人民幣不會
大幅貶值，將保持一定穩定。管濤稱：“改革紅利會逐步地釋放，而且中國經濟總體上還
是保持了平穩較快的增長，經濟基本面、財政金融狀況和外匯賬戶或者經常項目的收支情
況都是比較穩健的，何況還有比較充裕的外匯儲備。”
　　匯率今年破6概率大
　　今年人民幣匯率發展趨勢如何？市場普遍認為，升值勢頭不變，但升幅收窄，升值步
伐較去年放緩，雙向波動特徵將更加明顯。
　　中信證券首席經濟學家諸建芳預計，2014年全年人民幣升值的幅度大概在1%-2%之間。
此外，隨著匯率市場化的進一步推進，人民幣兌美元匯率的波動區間將有望進一步擴大。
　　管濤指出，2014年貿易和投資仍然會保持比較大的順差，如果跨境資本流動是雙向波
動的，那就意味著人民幣匯率將來有升有跌的波動將會成為一種新常態。
　　“美聯儲退出量化寬鬆貨幣政策如果超預期提前或力度加大，就會導致匯率波動，某
些時段人民幣可能貶值。”交行金融研究中心高級研究員鄂永健分析，但在經濟總體保持
平穩增長的情況下，中國仍是對國際資本有較大吸引力的經濟體。因此，未來人民幣對美
元匯率將繼續小幅升值，且波動有所加大。預計2014 年內人民幣兌美元匯率“破6”將是
大概率事件。
3.心得/評論(必需填寫)：
如果人民日報講的是中共的想法，那是否表示中共不再用「貨幣貶值救出口」這種台灣慣
老闆喜歡的策略？
但是如果人民幣成為強勢貨幣，是否會威脅到美國利益呢？