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2.內容：10月崩跌預警？ 聽聽即可
2014/10/02 00:03 鉅亨網 編譯郭照青
時序進入了10月，分析師將會提醒投資人，美國股市最嚴重的崩盤，即是發生在這個月份
。
根據MarketWatch分析報導，擔憂俄羅斯與烏克蘭的政局緊張升高，伊斯蘭國動亂加劇，
巴基斯坦政局動盪等等，均可能在投資之人間，造成憂慮與不安。由於S&P 500正處於歷
史高點水準，許多人會問「這是否就是股市高點？」畢竟，誰不擔心失去辛苦贏得的獲利
？
投資人的心理偏好報喜不報憂。總是記得自己的成功，往往忽略過去的教訓。投資人都知
道，預測進出場時機，鮮少準確。然而，卻又太過在意股市的短期走勢，讓這短期走勢影
響自己的長期策略。
假設S&P 500上漲到了今年高點，至年底，該指數將會低於目前水準。投資人是否應賣出
？相信許多人會回答是。其實，短期內，大盤震盪或小幅下跌，果真值得退場？或恐未必
。
首先，投資人得考慮證交稅與交易成本，這二項費用都足以削弱投資人的實質報酬率，所
以將其最小化，有其重要性。第二，別忘了股利，如果投資組合包括支付股利的高品質股
票，則出場便錯過了股利。此外，預測股市時機，包括買與賣，今日若出場，何時再進場
仍是難題。
西班牙Navarra大學商學教授Javier Estrada統計了15個國際股市逾16萬筆交易獲利率，
結果發現即使在時機最佳的十個交易日出場，投資人的投資組合價值，仍較被動投資少了
50.8%。
當檢視投資組合，要決定資金重新分配時，必需考量各種情況，包括交易成本，交易稅，
及決策錯誤的可能性。
投資無法總是精準。然而，一項有紀律，具持續性的投資，可避免讓擔憂與貪婪摧毀投資
人的最佳獲利。
3.心得/評論(必需填寫)：很可怕，現在道瓊跌242點