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2.原文內容：需求疲弱 強勢鋼價后會無期
鉅亨網新聞中心　(來源：和訊網)　2014-11-04 16:41　
“銀十”眼看就要過去，期鋼價格仍然趴在地板上綿軟無力，主力1505合約已經在2550元
低位徘徊多日，現貨價格更是已經走到十幾年來的低位，市場紛紛感慨鋼價還不如白菜貴
。在這種狀況下，鋼價能否出現奇跡？筆者認為很難。
近期由於四中全會以及APEC會議在北京召開，新一輪的環保風暴再次席卷了京津冀地區，
市場一度寄希望於北方鋼廠的減產來支撐價格，但是現實卻總是令人很失望。目前已有的
訊息顯示，會議期間限產停產企業主要涉及燒結機，鋼企的高爐則並未涉及到，但是就燒
結而言，一些燒結塊庫存較高的廠家受到環保影響的並不大，只有一些庫存較少的企業不
得不減產，從而最終導致鋼材產量下降。而從鋼廠的意願來講，減產動機並不強烈，主要
是由於礦價的持續下跌，目前鋼廠仍有一定的盈利空間，目前的減產與其說是會議的環保
需求，不如說更多是由於正常的設備檢修。從中鋼協數據來看，產量下降幅度還不算很大
。中鋼協最新數據顯示10月中旬國內重點鋼企日均產量為176.29萬噸，環比下滑4萬噸，
屬於9月份以來的最低水平，但是與去年同期相比仍是高出了5萬噸。
鋼廠如此的減產幅度對於鋼材市場供需矛盾的改善總體比較有限，鋼市在經歷了“金九銀
十”並不算很旺的需求之后，11月份就將步入傳統的消費淡季，部分北方地區由於嚴重霧
霾，一些工地受到影響停工，甚至有些地區已經開始下雪，因此北方地區的需求已經率先
走弱。另外北京的會議對鋼市的影響實質上也是雙刃劍，在鋼廠因環保被迫減產的同時，
一些建築工地也被迫停工，因此需求也同時受到了影響。所以11月份鋼市會步入供需兩弱
的局面，相比之下需求的力量可能會更弱一些。
從庫存角度來看，目前鋼廠庫存仍處於相對比較高的位置。中鋼協數據顯示，10月中旬重
點企業鋼材庫存量達到1565.63萬噸，而去年同期的庫存量僅為1378.8萬噸。后期如果價
格持續疲弱的話，不排除鋼廠會有降價去庫以加速資金回收的情況，因為臨近年底往往是
企業資金需求的高峰期。而螺紋鋼的社會庫存卻是降到了相當的低位，據西本新干線的數
據，截止10月24日當周螺紋鋼社會庫存僅448.59萬噸，為2010年底以來的最低水平。庫存
之低更加反映出貿易商不願意囤貨以及加速出貨的心態。
在鋼廠尚有一定盈利，但市場供需兩弱、鋼廠庫存高企、螺紋鋼社會庫存低迷的情況下，
鋼材價格很難有起色，短期的反彈很難改變鋼價總體的疲弱格局。
3.心得/評論：銀十期鋼軟趴趴
庫存高檔心怕怕
危機入市真英雄
成為股版最大咖