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2.原文內容：安米，塔塔第三季度均盈利歐洲鋼鐵困境卻難見盡頭
2014年11月25日11時46分22秒來源：匯通網
匯通網11月25日訊──《行動計劃》已經發布了17個月，但是歐洲鋼鐵業離走出困境還有
很遠的距離。近來，歐洲主要鋼企安賽樂米塔（以下簡稱安米）和塔塔鋼鐵分別發布財報
，均顯示第三季度業績為淨收益。但是，外媒對其未來的前景不太樂觀。安米近期被銀行
投資機構下調了評級，而印度媒體則認為，塔塔鋼鐵在歐洲的困境難見盡頭。
今年初以來，此前被認為將溫和復甦的歐洲市場需求增長不盡如人意，且本土鋼材產品在
同進口產品的競爭中處於弱勢。路透社甚至認為，在歐洲市場需求增長一般的情況下，歐
洲鋼企有鼓吹利潤上漲之嫌。
在這種情況下，近期歐洲又出台對鋼鐵業“極具挑戰”的能源和氣候框架政策。對此《華
爾街日報》評價稱，應先拯救歐洲鋼鐵業，然後才是環境。 《華爾街日報》稱，如果歐
洲各政府首腦出台不理智的環境政策，那麼鋼鐵業就會轉移至環境政策門檻較低的地區。
歐洲前兩大鋼企財報“喜中有憂”
近日，歐洲第二大鋼企塔塔鋼鐵發布其第三季度財報。財報顯示，該公司第三季度的淨利
潤增長37%，為2.04億美元，主要由於塔塔鋼鐵出售其在孟買的土地獲得了1.87億美元的
現金。這一結果高於路透社此前對其的利潤預測。不過該公司的總收益則下降了2.4%。
具體來看，今年第三季度，塔塔鋼鐵歐洲業務的表現並不好。作為塔塔鋼鐵的主要市場，
歐洲地區的總收益在該季度由於銷售量下降而同比下降，歐洲業務貢獻了塔塔鋼鐵該季度
總營業額的56%，但是其息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）佔比還不足四分之一，歐洲業
務的噸鋼息稅折舊及攤銷前利潤僅為印度業務的五分之一。
路透社的報導認為，塔塔鋼鐵今年第三季度歐洲業務的收益僅僅是得益於全球鐵礦石價格
的下跌，產量和收益的表現都平淡無奇。
就在塔塔鋼鐵發布其今年第三季度業績情況的前一天，花旗銀行將歐洲第一大鋼企安米的
評級從“買入”下調為“中性”。而就在此前不久，安米剛剛發布財報稱，今年第三季度
的淨利潤為2200萬美元。
在這樣的背景下，花旗下調安米的評級就顯得更加意味深長了。據悉，安米被下調評級的
主要原因是鐵礦石價格連續走低，並且未來的價格走勢預計仍將弱勢。
而實際上，細究安米第三季度的財報可以發現其經營情況正在轉差。在經營收益和EBITDA
都環比增長的情況下，該公司第三季度的淨利潤比第二季度的淨利潤下降了3000萬美元至
2200萬美元，降幅達到58%。同時，今年前9個月，安米仍淨虧損1.31億美元。
除去鐵礦石價格下跌對安米礦業部門利潤造成不利影響之外，歐洲業務是安米幾大主要地
區業務中較差的。第三季度，安米歐洲業務的銷售額環比下降7.9%，同比下降0.4%；鋼材
產品平均價格環比下降5%，同比下降3.3%，其中扁平材銷售價格下降5.4%，長材價格下降
4% 。
市場需求仍未根本好轉
據悉，今年初以來，歐洲的經濟增長依然維持疲軟，由於地緣政治危機，第三季度的經濟
增長承壓。
根據歐洲鋼鐵聯盟的數據，2014年歐洲市場實際鋼鐵消費量第一季度同比（下同）增長
4.6%，第二季度下降0.3%，第三季度增長0.1%，第四季度預計增長0.7%。相關數據顯示，
歐洲市場的冷軋板捲價格從1月份的727美元/噸降至10月份的625美元/噸，降幅達到14%。
研究機構麥普斯稱，由於該地區市場供大於求，歐洲主要國家宏觀經濟不佳導致需求低迷
，歐洲扁平材產品基價承壓。此外，鋼廠方面的信息顯示，來自非汽車行業的訂單正在減
少。歐洲鋼鐵聯盟總幹事阿克塞爾？埃格特（AxelEggert）表示：“2015年歐洲鋼鐵需求
預計仍將疲軟。只要需求繼續疲軟和進口量仍然維持在高水平，歐洲鋼企的經營環境就依
然較困難。”
歐鋼聯表示，今年初以來，歐洲本土鋼鐵企業的發貨量維持在去年的水平，在需求稍微好
轉的情況下，這意味著進口產品正在搶占歐洲市場。
安米的財報顯示，其鋼材發貨量在第三季度雖同比增長6%，但環比下降3.6%，扁平材和長
材發貨量分別環比下降2.2%和5.9%。歐洲總的進口產品（包括半成品材）在今年第二季度
增長了25.5%，第三季度增長了19%。今年前9個月，歐洲市場的成品鋼材進口量增長了20%
。歐洲本土鋼廠的發貨量在第二季度僅增長了1%。
塔塔鋼鐵公司在11月中旬警告其投資者，歐洲市場的複蘇和好轉不會馬上到來，並且金融
危機之後歐洲市場的鋼鐵需求增長缺少推動力，下游用戶更加傾向於價格較便宜的進口產
品。
在這種情況下，對於2007年進入歐洲市場後即遭遇金融危機的塔塔鋼鐵來說，該公司不得
不通過重組業務和專注高附加值產品的生產來應對歐洲市場上的激烈競爭。目前，塔塔鋼
鐵正在出售其部分接連虧損的歐洲業務，主要是與工程和建築行業有關的業務。塔塔鋼鐵
方面稱，出售歐洲長材業務的盡職調查將進行至2015年。相關外媒評論認為，塔塔鋼鐵目
前優化產品結構和出售部分歐洲業務也僅僅是短期的應對措施。
政策利空“雪上加霜”
令歐洲鋼鐵企業“雪上加霜”的是，歐洲當局在政策方面又出台了對鋼鐵業不利的政策。
10月底，歐洲各國家元首和政府首腦在被稱為“雄心勃勃”的《2030年歐洲能源和氣候
框架政策》上達成了一致。該政策要求，在歐盟排放交易體系下的各部門的二氧化碳排放
量在2030年要比2005年下降43%，可再生能源將佔歐盟能源使用總量的27%，能效將至少提
高27%。
阿克塞爾米埃格特稱：“這一新政策對歐洲鋼鐵工業來說是一個非常大的挑戰。”
此前，花旗銀行分析師邁克爾表示，平均來看，歐洲工業用的天然氣價格是美國的4倍，
電價成本是2倍多。這使得歐洲鋼企在未來幾年不可能維持較好的利潤，如果按照美元計
價利潤可能下降更多。
事實上，歐洲眾多工業企業都已經選擇在歐洲地區之外投資，例如，安米最新財報顯示，
其資本支出項目全部集中在巴西、美國、加拿大、利比里亞和中國，而安米的這一投資趨
勢在早之前就已經有跡可循了。
今年5月份，奧鋼聯首席執行官沃夫岡？伊德（WolfgangEder）表示，如果在未來5年中，
下一屆歐盟委員會能夠將工業增長的目標和能源與氣候目標結合起來，那麼歐洲鋼鐵工業
還能夠生存和發展，如果不能，那麼一切就都太遲了。今年10月底，新一任歐盟委員會主
席已經上任，而歐洲各國達成的上述框架政策正是在新一任歐委會主席上任之前。
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