1.原文連結(必須檢附)：
http://m.cnyes.com/news/article3.html?page=newslist&PageIndex=1&PageSize=10&ci
d=200908251930485789238&cname=國際股&flag=&id=20141212213133368409412&ids=,201
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2.原文內容：
美能源業5500億元泡沫等著破？專家：投資人仍不面對現實
隨著近期原油價格直落，週四正式跌破每桶 60 美元，投資人對於美國能源業可能受到的
衝擊也越來越憂心。根據德意志銀行 (Deutsche Bank) 統計，美國能源企業累積的信貸
泡沫逾 5000 億美元。已有分析師警告，投資人仍太輕忽油價大跌的後果。
受到美國聯準會 (Fed) 的貨幣刺激措施大量低利資金激勵，美國能源業積極舉債來應付
新興蓬勃發展。德銀指出，美國能源企業自 2010 年初以來，已透過發行新債券及申請新
貸款籌得 5500 億美元資金。如今油價大跌，一些油企能否順利償債也被打上問號。
《彭博社》週四 (11 日) 報導，研究公司 CreditSights 便預言，美國能源企業垃圾債
券的違約率明年將暴增一倍至 8%。Peritus 資產管理投資長 Tim Gramatovich 如此形容
：「任何事一旦變成種狂熱，結局都不好」，他認為美國能源業景象便是種狂熱。
根據美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 指數顯示，本週美國能源企業垃
圾等級債券殖利率已由 6 月時的 5.7% 衝上 5 年多新高 9.5%。信評為穆迪 (Moody’s)
的 Ba1 級或以下及標準普爾 (Standard & Poor’s) 的 BB+ 級或以下，都被視為是投
機等級。
CreditSights 油氣高級分析師 Brian Gibbons 指出，過去 5 年美國能源企業取得融資
的代價「超級便宜」，如今債信評等僅 B 或以下的企業「基本上已無法在市場上籌資」
，只能仰賴拋售資產及信用額度來獲取資金。
五月花投顧 (Mayflower Advisors) 經理人 Larry Glazer 週四接受《CNBC》電視節目「
Squawk Alley」訪問時則警告，美股投資人仍然拒絕面對油價重摔帶來的後果，市場價格
尚未反映出此一負面因素。
Glazer 說，美能源業恐怕有 1/3 的資本支出會因油價大跌而受影響，而美國高收益債市
有 15%-20% 的能源業曝險，許多過去 2 年華爾街出售的債券現在都淪為負資產。他甚至
將現況對比 1986 年美國德州能源業崩盤的情況，當時花了 10 年時間才脫困。
3.心得/評論(必需填寫)：
所以說 油價不是約低越好 版上一堆傻傻的 搞不好油價之後導致國際崩盤勒 沒有不可能