1.原文連結(必須檢附)：
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2.原文內容：
【劉利貞╱綜合外電報導】華爾街現役最高齡的交易員卡恩（Irving Kahn）周二在紐約
家中辭世，享嵩壽109歲。這位以1929年華爾街大崩盤作為投資生涯起點的低調操盤手，
比巴菲特早20年成為「價值投資之父」葛拉漢（Benjamin Graham）的門徒，終生奉行價
值投資法則，算起來是「股神」巴菲特的大師兄。
卡恩辭世前，每周仍有3天會從曼哈頓上東區的居所，乘計程車前往位於麥迪遜大道上的
辦公室，而且直到102歲，他還不時會改搭「11路公車」，步行約20個街區到公司上班，
這令他成為全世界最資深的職業投資專家之一。
卡恩1978年與2個兒子共同創辦的卡恩兄弟集團（KAHN BROTHERS GROUP INC）官網上，在
介紹公司投資哲學時引用葛拉漢的《智慧型股票投資人》（The Intelligent Investor）
，開宗明義指出不符合「安全保障原則」與「適當報酬」的投資操作都屬投機。
股神巴菲特（Warren Buffett）曾表示，1949年出版的《智慧型股票投資人》是他的投資
啟蒙書，也是後來申請哥倫比亞大學商學院、期望直接向葛拉漢求教的原因。而卡恩卻早
在1928年於紐約證券交易所交易大廳裡擔任跑單員時，便聽聞葛拉漢投資戰績，後來甚至
成為其教學與投資上的助手、協助葛拉漢完成此書。
成葛拉漢投資助手
卡恩23歲時離開學校，進入華爾街工作。當他由損益帳目發現葛拉漢的投資幾乎不曾虧錢
後，特意拜訪葛拉漢在紐約比佛街的辦公室，並開始旁聽葛拉漢在哥大開設的課程，不久
便成為後者的全職助教。
在1929年秋天華爾街股災發生前，卡恩曾向親戚借錢放空股票，人們原本認為他會賠錢，
沒想到卻令他的資金翻倍。他從中體認到，對某家企業或某個產業的投資熱潮通常預示巨
大的風險。
經濟大蕭條緊隨股災而來。卡恩說：「在大蕭條期間，我可以找到折價極大的股票。我從
葛拉漢身上學到，透過研讀財務報表能發現『價值1美元但只賣0.5美元』的股票。他將此
稱為『安全邊際』，至今仍是與風險相關的理論中最重要的概念。」
【卡恩小檔案】
享壽：109歲
國籍：波蘭猶太裔美國人
經歷：卡恩兄弟集團董事長、卡恩兄弟顧問公司董事長
學歷：哥倫比亞大學商學院MBA
事蹟：
◎向葛拉漢毛遂自薦成為哥倫比亞大學商學院助教
◎紐約證券分析師協會（NYSSA）共同創辦人
◎美國首批特許金融分析師（CFA）證照持有者
◎財務分析師月刊（Financial Analysts Journal）共同創辦人
名言：
投資人沒理由感到悲觀，真正的價值投資人會樂見市場下跌
資料來源：綜合外電
3.心得/評論(必需填寫)：
台灣巴菲特什麼時候入獄啊?