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IMF：美聯儲可能引發“超級縮減恐慌”
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2015-04-16 08:09
國際貨幣基金組織(IMF)警告稱，美聯儲(Fed)的首次加息舉措可能會觸發債券市場震盪，
其程度可能會超過這家央行2013年在不經意間引發的那場動盪。
IMF貨幣和資本市場部門負責人喬斯維納爾斯(Jos Vials)警告稱，隨美聯儲趨向於從接近
零的水平加息，市場將出現“超級縮減恐慌”，債券收益率將飆升。他在一次採訪中表示
：“這將發生於未知領域。”
IMF在昨日發布的《全球金融穩定報告》(Global Financial Stability Report)中提出，
風險不僅已在全球各地上升，而且已轉向一些更難監督的金融領域，包括非銀行領域。
一個重要的擔憂是在歐盟(EU)利率大幅下滑之際，該地區壽險行業正在醞釀“嚴峻挑戰”
。IMF警告稱，很多保單在長期低利率環境下提供“不可持續”的慷慨回報保證，特別是
德國和瑞典的壽險公司。
關於美聯儲近10年來首次加息影響的猜測，目前籠罩全球市場。就眼下而言，面對美聯儲
釋放的信號(今年將大幅加息)，市場目前計入的加息軌跡低於美聯儲官員的預測。
IMF在報告中稱，一旦市場清醒地意識到近10年來首次加息的可能性，10年期美國國債收
益率突然上升100個基點是“相當可能的”。IMF表示：“如此大幅度的變化可能對全球造
成負面衝擊，特別是對新興市場經濟體。”
IMF表示，美國加息可能暴露出企業發行了大量美元債務的新興市場的特別脆弱性。IMF補
充稱，2007年至2014年，所有大型新興市場的債務增速都超過國內生總值(GDP)。維納爾
斯還提出了他所稱的“耶倫難題”(Yellen conundrum)：美聯儲被迫以比計劃更大的幅度
收緊貨幣政策，因為較長期利率沒有對美聯儲目標區間上調作出反應。他表示：“把握這
次的退出要複雜得多，這是目前市場不確定性背后的原因。”
(來源：FT中文網 譯者/梁艷裳)
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接近大選，FED能否獨立思考?