對一個股票投資人來說,最害怕的情況莫過於遇上空頭市場(長期空頭趨勢)
一般而言,空頭市場短則10-12個月,長則16-20個月
(2000-2001年空頭市場持續21個月之久),空頭市場看似比多頭市場延續的時間短,
然而可怕的地方在於跌勢,跌幅少則25%,多則50-60%都有可能,
平均起來約在40%,相當於10000點跌到6000點,殺傷力不可謂不大.
就理論上多把高點回落20%當成進入空頭市場的標準,然而這種看法太過籠統,
一些淺碟市場光是中期回檔就可能跌掉超過20%了,況且,
等到大盤跌掉20%才賣股的話,恐怕帳面損失也不算少了,
尤其弱勢股說不定跌掉4.50%的比比皆是,不過,
我們可以做的就是採用避開波段中期修正的方式來因應,
畢竟空頭市場也是由中期下跌趨勢演變延伸的,如此一來,
便可以在趨勢下跌時先行賣股減碼,而不必等到大跌一段帳面已經損失不貲後才來應對.
空頭市場確認前,通常會開始慢慢盤成週線甚至月線上的大頭部,
頭部可能長達數個月甚至一年以上(如2007-2008年的大三尊頭即超過一年)
主要指標股.國際股市跟著陸續盤頭,甚至有些率先盤頭而下,
月KD開始高檔往下交叉,週MACD逐漸靠攏0軸,季線交叉半年線往下,
年線跌破的次數增加且漸走平,趨勢上出現量縮盤跌或是反彈無量下殺量增
見撐不是撐的空頭走法,之後型態完成後加速下墜趕底,一般空頭市場多為ABC三波,
與中期回檔會守在年線之上不同的是,空頭的A波下跌即有辦法一口氣跌到兩年線附近
甚或直接跌破兩年線,才會進行所謂B波反彈,B波反彈結束後的C波下跌通常十分兇猛,
易出現連續性急跌破底趕底,到後期更多見大量斷頭賣壓造成每天都有可觀的跌停股票,
就連績優股一樣不能倖免.
因此,只要行情中空確立,長空疑慮升高下,此時即應提高警覺,先行減碼,
多保留現金絕對有益無害,等到長空疑慮化解得差不多了,才能轉為較積極進場,
一旦確認走入長空,則除了少數績優股外最好避免持有,
較適合的操作反而會是放空弱勢的股票避險,以過往經驗來說,
空頭市場弱勢股的跌勢通常會比大盤的跌勢來得重,而且難見反彈,
真正可以進場反而是到了末期好股爛股通通垮全部被錯殺的時候,
不過那天如果真的到了又有多少人敢進去呢?