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山水董事會-亞泥陣營全遭罷免
2015-12-02 04:33 經濟日報 記者高行／台北報導
亞泥爭取大陸山水水泥經營權失利，山水水泥昨（1）日召開特別股東大會，通過罷免亞
泥及親亞泥派共八名董事，最大股東天瑞集團全面接掌董事會。亞泥表示，山水經營權之
爭已超越正常市場機制範疇，將透過合法方式捍衛權益，並持續進行收購，重新入主董事
會。
大陸山水水泥經營權大戰出現戲劇化發展，在昨日召開的特別股東大會中，天瑞集團對現
任董事的罷免案獲得股東通過，亞泥及其同盟中國建材及親亞泥派共七名董事，以及原董
事長張斌均遭罷免，由天瑞集團提名的「自家人」接手，入主山水水泥董事會。
亞泥為山水水泥第三大股東，持有其20.6%股權，在7月21日宣告結合第四大股東中國建材
，擬以公開收購方式取得山水水泥經營權。但此舉遭前二大股東天瑞集團及山水投資反制
，昨日股東會中兩者結盟，以53.25%股權的絕對優勢，將亞泥和中國建材人馬逐出董事會
。
亞泥表示，和中國建材攜手收購山水水泥股權的默契仍在，不受天瑞全面主掌董事會影響
，將持續進行。據香港法令規定，後續亞泥和中國建材若順利掌握50%以上股權，董監席
次將「贏者全拿」，有望將天瑞集團排除在外。
亞泥此役敗陣，主因是山水水泥在11月11日爆出人民幣20億元（約新台幣102億元）債務
危機時，原本與公司主導經營層山水投資不合的天瑞集團，卻意外的伸出援手，以山水投
資在昨日的特別股東會中協助重組董事會作為交換條件。期間亞泥也積極向銀行團爭取銀
彈支援，但基於尊重當地法律，提出條件未符合山水投資期待，促使其轉向支持天瑞集團
。
面對後續發展，亞泥仍有二大關卡要過，天瑞集團因支付逾人民幣5億元（約新台幣25.5
億元）協助小股東提出接管申請，日前遭山水水泥提告，法院明年1月25日宣布初判，可
能判決本次董事會改選無效，經營權鹿死誰手將見真章。
再者，亞泥收購山水水泥進度，主要卡在陸港主管機關認為山水水泥前兩大股東面臨複雜
法律問題，在各項問題釐清前不宜貿然出手，後續收購尚待主管機關點頭。
http://uc.udn.com.tw/photo/2015/12/02/2/1570160.jpg (圖)
圖／經濟日報提供
3.心得/評論(必需填寫)：
亞泥持有20.6%山水股份全遭逐出董事會，中國人有中國人的玩法~。