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2.原文內容：
2015年12月20日18:16
《金融時報》報導指出，Fed上週啟動升息，也想過萬一經濟遭遇意外打擊恐須回頭降息
，葉倫表示已檢視過救經濟各種可用選項，做最壞打算理由很簡單：近年從歐銀、日銀到
瑞典的多國央行均曾升息，但都因經濟步履蹣跚於起飛後返航。
美聯準會（Fed）主席葉倫上週在會後記者會上暗示，傾向繼續維持4.5兆美元資產負債表
一段時間，部分因那能給予Fed更大升息空間，萬一未來政策須轉向才會有較大的降息緩
衝。
Wrightson ICAP首席經濟學家坎道爾（Lou Crandall）表示，Fed有2個收緊政策途徑：縮
減資產負債表和升息。要是美國經濟陷入泥淖，回頭降息會比重啟資產收購、進一步擴大
資產負債表容易，「重啟QE（量化寬鬆）在政治上的難度高了許多。」
然而這也意謂，若Fed最終被迫將利率降回零，很快須開始思考重振經濟的多個替代策略
，均不易推行。美銀美林全球經濟部共同主管哈里斯（Ethan Harris）說：「若美國經濟
再陷衰退，Fed被迫採取非傳統措施可能性相當高。」
可能選項之一是負利率，上次危機Fed因擔心對金融市場產生不利影響而未採用，但在觀
察歐洲央行（歐銀）等國近期經驗後，葉倫已將負率列入選項。
較可能選項是擴張Fed資產負債表，同時搭配前瞻指引向市場保證利率將維持低檔，起初
可能先調整投資組合組成、持有期限較長證券，亦即重推「扭轉操作」（OT）。更大膽的
做法是擴大持有證券，讓Fed資產負債表全面擴張。
前Fed理事克羅茲納（Randall Kroszner）說：「Fed和市場將會瞭解到，要產生與上次危
機相同的作用將更吃力，然而要是出現嚴重衰退或通縮威脅，Fed將毫不猶豫再次QE。」
（於倩若／綜合外電報導）
3.心得/評論(必需填寫)：
美國FED已經有預期股市下跌，且大幅下跌的心理準備了。
12/17、12/18的下跌，顯示市場上對於FED升息的看法，會對景氣產生負面影響。
即使FED重返降息或擴大QE之路，還需要看實際的經濟數據。
而股市是景氣的先行指標？或者後行指標呢？投資人應該自行判斷。