1.原文連結(必須檢附)：
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2.原文內容：
快速搞懂常見的財報把戲：折舊
http://i.imgur.com/AjkL6Rd.png
https://www.youtube.com/watch?v=Yr89m4kp9mw
什麼情況下企業不做任何事情，財報獲利情況就可以大幅改善？為什麼財報顯示經營
不錯的企業，實際上卻不如想像中的賺錢？熟知財務會計的投資人都知道，財報中的數字
其實有許多方法可以操作，其中調整「折舊費用」就是企業最常使用的「合法」手段之一
，目的不外乎是忠實反映企業設備器材使用的真實狀況，或想藉由降低每年必須分攤的金
額來讓財報變得好看，進而讓投資人認為前景看好而加碼挹注資金。不管目的為何，最終
都會影響投資人對該標的股後續走勢的判斷。
折舊的概念與精神
折舊一詞看起來很專業，但對於害怕財務的投資人而言，其實不必把它想得太困難，
折舊簡單來說就是指「一項資產的價值，隨時間逐漸耗損過程的記錄。」
在生活中時常可以看見折舊概念的應用，例如小編今年花了80萬買了一台轎車作為上
下班的代步工具，過了一年之後，假設小編拿這台車到市面上販賣，還能夠賣到80萬嗎？
按照常理來說應該不太可能，這台車的價值勢必會因為駕駛過，而且使用的頻率不低而產
生價值的遞減，隨著時間越長，價值會降得更低，不過價值也不可能瞬間歸零，而會保留
部分的「殘值」，這就是折舊的基本概念。
http://i.imgur.com/x48BqRg.png
有了物品價值會隨著使用情況或時間遞延而降低的概念，就可以練習另一個層次的思
考。小編在買車的當下，雖然花了80萬元的現金，但車子本身的價值為80萬，因此就小編
個人的「資產」來看，其實總額並沒有任何的變動。
http://i.imgur.com/M7R9pla.png
但是隨著小編的使用時間拉長，導致車子的價值逐年下跌，總資產也就會跟著下滑，
從資產的角度來看，就像將期初支付的80萬元分攤到各年度繳出一樣，假設一開始就預估
這台車只能使用8年，時間到期時價值歸零，如果以直線法來估算的話，小編就可以當作
以每年10萬元的費用來買下這台車，這就是企業認列折舊的基本精神。
企業為什麼要操作折舊？
小編每月都會針對自己使用金錢的狀況作結算，平時能維持損益兩平就偷笑了，但是
如果同樣的事情發生在企業身上就非同小可了！畢竟企業一旦公布的財報數據不好看，絕
對會影響投資人對這家企業股票的信心，因此藉由操作折舊來美化財報就成了許多財會人
員的必修課。
例如大毛美妝店每年營收約20萬元，今年終於存夠了錢購買了一台生產化妝水的機器
，買進價格為120萬元，使用年限預估是10年。如果按照實際產生支出的計算方式來看，
今年為了購買這台設備，大毛支出120萬元，導致財報顯示今年虧損了將近100萬元（不考
慮其他營業成本），相信不少不明就裡的親朋好友會對大毛的美妝店感到恐慌。
http://i.imgur.com/5XFmXNo.png
按照這樣的方式計算，唯一的優點是從明年到使用年限期滿的幾年當中，這台設備不
會再產生任何支出（不考慮維修成本下），如果未來營收不變，每年至少就有穩定20萬元
的營業收入。
如果以折舊的概念來重新安排，雖然120萬元是在第一年支出的，但是在當下同時取
得一台價值120萬元的機器，因此大毛公司的總資產是不變的，他只需要在後續各年財報
中提報這台機器的折舊費即可。
如果大毛採取的是將費用平均認列至達使用期限前各年的直線法，每年就必須列上
12萬元的折舊費用，如果未來營收也維持在每年20萬元，結算就會變成8萬元，雖然必須
持續10年，但是相較於集中於第一年認列支出，導致結算變為負80萬元，殺傷力算是輕微
許多。也就是說，將費用分攤到使用年限的10年當中，以每年平均支出12萬元的方式，讓
大毛所開設的美妝店在財報上看起來就會比較好，投資人較不易產生恐慌。
http://i.imgur.com/mBIF0ku.png
上述大毛的作法算是比較正派、合情理的認列折舊，假設今天二毛原先生產化妝水的
設備使用年限同樣為10年，但因為今年營收狀況不佳，營收僅8萬元，財報最終顯示今年
虧損4萬元。二毛為了不讓投資人失去信心，就私自將設備的使用年限拉長至20年，每年
變成僅需提列6萬元，就可以讓今年的淨利變成2萬元。什麼事情都不用做，二毛就可以讓
企業由虧轉盈，讓投資人誤以為這家企業今年依舊有賺錢，但實際上這家公司營運能力並
沒有真的改善。
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以上不論是大毛或二毛的例子，都是採用最常見的折舊處理方式：直線法。不過有時
企業會依據設備使用的實際狀況，或是財務上的目的，並不會平均分配每年的折舊費用，
常見的方法還有工作量法與加速折舊法。
所謂的工作量法，顧名思義就是以設備實際使用的情況來認列這段期間應折舊的百分
比；而加速折舊法則是彰顯某些設備在初期使用效率較高，因此在前段認列的折舊比例會
較高，之後逐年下調。因此若各位未來在研究一家企業的財報時，如果發現各期折舊金額
不斷變化也不必太驚訝，可能是計算方式不同所導致的囉！
真有企業調整折舊年限嗎？
去年第四季旺宏（2337）就因為部分廠房和設備實際上可使用的年限早已超過原先訂
定的折舊年限，因此重新評估耐用年限，來合理的分攤費用，根據初步估算，往後每年將
可以減少將近38億元的折舊費用，可想而知，對於旺宏後續幾年財報數字會有一定的幫助
。
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除了將耐用年限拉長、降低折舊費用之外，當然也有企業因會計師依據實際需求縮短
耐用年限的情事，例如前些日子才上市的天蔥（2740），就在會計師站在穩健原則下要求
折舊年限從原本的五年縮短到三年，導致去年折舊費用增加近800萬元，同步影響其財報
表現。
由此可知，折舊年限的調整，無論是延長或縮短都會立即影響財報的表現，所以各位
想藉由財報瞭解一家企業經營情況時，記得留意折舊費用的變化囉！
http://i.imgur.com/A3eX1au.png
財務資訊仍是企業經營結果的照妖鏡
一家企業並非領導人在電視上露個臉說說大話，或者在股東會上信心喊話就表示未來
一定值得投資。許多投資前輩認為要徹底理解企業經營的現況，還是必須回歸閱讀財報開
始。雖然企業依然可透過折舊或其他方式來美化財報，但只要一步步抽絲剝繭，想要摸清
企業的財務結構並不是不可能，如此才能讓自己以正確的資訊做出合適的投資決策囉！
3.心得/評論(必需填寫)：
企業的財報通常也是投資的一項參考指標，此篇文章簡單介紹折舊的意義，希望對大家
有幫助
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