1.原文連結(必須檢附)：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20160507000158-260206
2.原文內容：
持有蘋果供應鏈，投報率已不再是優於大盤的保證！根據花旗環球證券台灣區研究部
主管谷月涵（Peter Kurz）昨（6）日統計，對於去年佈局iPhone6S/iPhone6S Plus題
材者，持有蘋果供應鏈至今將是一場空，投報率表現甚至劣於大盤。
由於蘋果供應鏈很難再成為台股核心持股，谷月涵將大立光（3008）與和碩（4938）
剔除在優先買進名單之外，並將台股合理指數高點預估值由9,000點調降至8,500點，
主因調降未來3年獲利成長率預估值：今年僅有1.2％、未來兩年平均值也僅7.8％。
谷月涵指出，蘋果仍是台灣科技股單一需求最大成長來源，但花旗環球證券北美區科技
產業分析師Jim Suva在蘋果第一季財報後已指出，三星、華為、宏達電（2498）等手機
大廠將降價以對，勢必會擠壓到蘋果市佔率，影響所及，供應鏈ASP也會受到壓力。
谷月涵表示，蘋果正積極擴大組裝與零組件等供應鏈夥伴名單，在PC產業狀況仍不佳的
情況下，相關供應鏈壓力只會越來越大，尤其是外資圈獲利預估值調整腳步總是落後給
股價表現，因此，未來可能情況是股價往下走，或是企業獲利向上調升。
此外，Jim Suva在蘋果第一季財報後，已將今年與明年iPhone出貨預估值分別由2.21與
2.31億支調降至2.12與2.2億支（外資圈預估平均值分別為2.17與2.3億支），iPhone的
ASP預估值也分別由668與694美元調降至659與661美元（外資圈預估平均值分別為664與
649美元），直指未來幾個月情況不會好。
作為台灣科技股的核心持股，谷月涵統計，對於想佈局去年iPhone6S/iPhone6S Plus波
段行情的國際機構投資人來說，若從去年初就買進一籃子蘋果供應鏈，抱股至今的
投報率甚至大盤表現還糟糕，也就是說，蘋果供應鏈已無法扮演台股多頭角色。
以台積電（2330）、大立光、可成（2474）、日月光（2311）、台郡（6269）、
F-臻鼎（4958）為首的蘋果供應鏈在歷經先前一波股價修正後，昨天出現止跌反彈，
反倒是鴻海（2317）與和碩補跌，股價分別下跌2.12％與3.39％，成為弱勢指標。
谷月涵建議優先買進股包括：台積電、台達電（2308）、統一超（2912）、
儒鴻（1476）、同致（3552）、和大（1536）、精華（1565）、智擎（4162）等8檔，
並建議先賣出聯發科（2454）、兆豐金（2886）、可成、漢微科（3658）、宏達電
等5檔。
3.心得/評論(必需填寫)：
谷大師的文竟然沒人PO，這怎麼行呢
股市總是相對性的，apple只是績優生拉個肚子，就變成人人喊打的老鼠
話說apple的手機一年還是有幾億隻的量也
而Tesla，受限電池廠與礦廠產能，一年能不能生產50萬台還是個未知數