1.原文連結(必須檢附)：http://money.udn.com/money/story/5612/1981315
2.原文內容：
樂陞炒股案，在檢調大舉約談相關人員下，案情快速升高，但股票市場資深人士透露，樂
陞案最關鍵的疑點之一，就是樂陞公司於今年3月1日、2日，發行三檔共20億元的可轉債
身上，哪些人能以「特定人」去認購可轉債？哪些人又在樂陞股價拉高後，將持有的可轉
債轉成股票獲取暴利賣股出場？這些人是誰？有可能是炒股者的人頭？而他們最後的金流
，流向何方，則有待檢調抽絲剝繭，犯罪事實就浮出檯面。
深暗上市公司大股東利用可轉債炒作股價套利手法的股市老手表示，樂陞公司於今年3月
初總計發行20億元的可轉債，發行一個月後（即4月初）就可申請轉換成普通股，轉換價
落在73.8元~75.1元間；而日商百尺竿頭突然在5月31日發布以每股128元公開收購樂陞3.8
萬張股票，消息一發布，樂陞隔天的股價馬上受到刺激，由105元大漲至115.5元，將可轉
債轉換成普通股的人，就趁著股價飆高之際賣股獲利出場。
公司發行可轉債後的二個月，日商百尺竿頭隨即發布收購案，兩者間的時間安排的「太巧
合了」，股市資深老手說，時機巧合讓人不得不懷疑，這是公司派與收購者日商百尺竿頭
精心合作設計的一場「炒作騙局」。
該股市老手進一步表示，股票金主圈有不少人參與樂陞可轉債的認購，及轉換成普通股後
的賣股，檢調單位不妨從股市金主圈的金流進行清查，或許可以查到一些犯罪的蛛絲馬跡
來。
日商百尺竿頭卻在8月31日收購截止日前，宣布不收購樂陞股票，不履行交割義務，導致
樂陞股價連跌7根跌停板，參與被收購的股東血本無歸，求償無門。
閱讀秘書／可轉換公司債
可轉換公司債（Convertible Bond，簡稱CB）是企業為了向投資者籌措資金而發行，就是
在未來特定時間內，依事先約定的轉換比率與轉換價格，債券可換成等值普通股票。
公司債到期時，如果投資人沒有轉換成普通股，就要依發行約定條件償還投資本金及當初
約定利息給投資者。
由於投資人有權利決定是否將債券轉換成股票，一般可轉換公司債券的票面利率會低於一
般債券利率；由於投資債券市場需要更多的專業知識及資金，購買公司債的投資人大部分
是法人或大戶金主等特定人，散戶少有機會接觸此類金融商品。
有人會選擇賺取票面利息，不過如果發行公司經營業績顯著成長，或出現可望拉抬股價的
基本面或消息面利多，投資人也會選擇按照事先約定轉換比率及價格，將債券轉換為股票
賺差價。
3.心得/評論(必需填寫滿20字)：
可轉債可以從中套利好幾十億元，並且有無限的苦主用100多塊接手。
這局佈的又深又久，不禁令人佩服影帝...