這種離岸的公司最主要盲點就在於資金難以追查
連國際級的會計師要去查帳都有困難
世界上有好幾個著名的離岸註冊地
離岸公司的公司資料與資金及其隱蔽
很多都是拿來做為洗錢，非法犯罪，獲釋政治獻金和貪污所得
甚至就連追債都會產生困難
好處也不是沒有，法令單純，融資容易，外匯管制少
但要看KY公司的股東有沒有把避來的稅發給股東
如果KY公司註冊讓公司產生避掉大量的所得稅
就可以讓股東獲得更多的現金股利
但同樣的，你也無法享有兩稅合一的減免
會計師查帳有顯著的困難
https://goo.gl/FKUgN6
地理位置上是真正的鬼島，世界上著名的避稅聖地
在美州的中部，是全世界的逃稅天堂
而開曼就靠收牌照費和資本稅來維持收入
但基本上即使公司資本額達到兩百萬美元
也不過一年就七萬多的牌照費
註冊費用大概也是七萬多
而且在台灣的KY上市公司爆發好幾次嚴重的爭議
台灣的F-再生曾被格勞克斯直接公布理由宣布目標股價一路暴跌
那時候我記得再生股價在80-100之間來回
現在再生的股價只剩下17元
而神奇的是當時國際外資對F-再生的毛利率產生質疑
後來隔年2015再生的毛利率與營益率就真的掉了將近10%
我放上14年Q3的毛利率與營益率做個比較
這幾季的營益變化
以作傳產的F-再生來說，我也覺得莫名其妙
但當時證交所掛保證再生財報沒有問題，且還跟著再生管理層
一起去美國控告格勞克斯
毛利率(%)營益率(%)
2015-2 16.12 6.45
2015-1 21.4 8.26
2014-4 29.85 21.23
2014-3 34.67 26.11
而台灣的四大基金操盤手，也曾經因為盈正案與F-譜瑞案子有疑慮
讓勞保基金後來有不成文規定禁買KY公司
總之還是回歸到老闆的誠信
若一間公司把避稅的金額灌給股東作為現金股利
或是當作良好資本，那就值得投資
但問題是小股東沒什麼管道可以知道
公司資金運用，會計師也難以查帳
但如果拿來當成隱匿財報，虛增營收與關係人交易的工具
防不勝防，因此也就造就KY公司的低本益比
主要就是市場不相信KY的財報公信力
金融市場的本質是信用
而市場比較相信由台灣會計師與在台灣註冊合法繳稅的企業的財報
你可以說
雖然KY公司省下了稅金，但相對信用也降低
導致了獲得了更低的本益比，從風險概念上來看
投資KY公司是不值得的，少數如中租，臻鼎
因為有中信集團與鴻海集團的信用加分，相對就會比較好點
其他沒集團撐腰的股票
自然就淪落到將屍股的地步了
※ 引述《zumaya1 ()》之銘言：
: 最近Q3財報陸續出爐
: 雖然很多是財"爆" 但也有不錯的股票 但是股價卻是異常偏低
: 尤其以KY系列最為顯著
: 舉幾支來說 1340 2936 前三季EPS加起來 本益比已經低於10
: 8429還沒看到Q3 但是前兩季EPS 4.05 股價才38.95
: 其他可能還有一些 只是還沒注意到
: 但是感覺得出來 KY系列股票 好像蠻多本益比都偏低
: 也許是和未來的營運成長性有關 但這幾支是近幾年獲利都不錯
: 但本益比一直持續偏低
: 2929也是蠻明顯的 除了這季爆掉以外 其他季都還不錯 但股價還是在低水位
: 請教有無其他原因 是造成這種現象發生?
: 謝謝~!!!