1.原文連結(必須檢附)：
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2.原文內容：
如何選擇定存股
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　　投資人想在股票市場中獲利，主要包括賺取價差與領取股利二種途徑，雖然說透過
賺取價差的方式，或許累積財富的速度快一些，但投資人也必須承擔較大損失的風險，
因此對於風險趨避程度高的投資人而言，領取股利變成首要的獲利方式，尤其近年來台股
受到金融海嘯、歐債危機等事件影響，所謂的定存股更成為這些人熱烈討論的議題，
究竟定存股具有哪些特色？投資人要如何挑選呢？抱住了定存股，就可以完全放心了嗎？
何謂定存股？
　　
所謂的「定存股」指的是在股票市場當中，某一些股票就與銀行定存差不多，具備
高穩定性與高配息率（概念等同於銀行的存款利率）的特徵。高穩定性不只是指該企業
每年的營運成果，更重要的是在面對整體大環境不景氣的情況下，它還能夠維持平時的
獲利狀況，就如同銀行定存一樣，雖然每年給的並不算特別的多，但是就是穩定、細水
長流。
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　　其中最具代表性的莫過於是中華電（2412），過去每年EPS皆能穩定達到4至6，且
每年配息率也都能維持在80%以上，或許相對於某些科技類股，這樣的EPS並不算特別出色
，但是能夠在2008年金融海嘯期間，仍能維持此表現，甚至還能發放4.26元股利的企業
又有多少呢？
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中華電(2412) : http://histock.tw/stock/2412
　　不過就反面的角度來思考，高穩定性也表示當大環境景氣相當不錯的時候，企業的
獲利狀況可能就不如其他科技類股，不僅股利不會因此暴增許多，就連股價變化程度也
不大，因此對熱愛操作短線、賺取價差的投資人而言，這類型的股票反而不是他們主要
的操作目標。
如何挑選定存股
　　
瞭解定存股的兩大特色（高穩定性與高配息率）之後，投資人要如何從眾多股票中
篩選出定存股呢？
　　雖然擁有高殖利率的股票對於投資人而言一直有著致命的吸引力，但既然稱為定存股
，高穩定性的重要性遠高於其他因素，換句話說，想要挑選出定存股，建議投資人先篩選
出具備高穩定性的企業，再從中挑選擁有較高配息率的標的。而要判斷一間企業是否具有
穩定性，可從公司上市狀況、營運狀況及產業前景來做觀察。
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　　公司上市狀況：每位投資人都害怕自己所投資的企業倒閉，因此簡單判斷企業是否能
禁得起未來大風大浪的方式，就是觀察其上市時間長短，一般而言，上市多年的企業，
都已經歷過金融海嘯、歐債風暴等，至今還能夠屹立不搖存在於股票市場中的企業基本上
體質都還算不錯。
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　　公司營運狀況：公司能否保持穩定獲利當然也是被列為定存股的重要關鍵因素，然而
身邊有些投資朋友習慣以高配息率來判斷一間企業的營運狀況，這觀念似乎有點不太正確
。畢竟企業惟有在穩定賺錢的時候，才有足夠的資金持續提撥較好的股利股息，若投資人
發現一間企業每年配息率皆超過100%（發放股利股息高於當年EPS），擺明了它就是在吃
老本，一間持續靠吃老本來塑造高配息率形象的企業能夠存活多久，實在令人擔心。
　　另外值得注意的是，過去曾有部分企業靠著販售土地來營造獲利的假象，因此建議
投資人務必針對企業的財報進行瞭解，若發現該企業獲利多來自於業外收入、變賣廠房，
就不太適合將其列為定存股的選擇囉！
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　　產業穩定性：如同前述所說，定存股的最大特色在於不會因為大環境景氣變化而影響
其獲利情況，因此近期產業前景不錯的企業，未必就屬於定存股，畢竟誰知道哪天這項
熱門產業會不會急轉直下？例如在10年前太陽能產業正夯，然而過沒幾年卻因全球一窩蜂
看準此商機，導致供需瞬間失衡，綠能（3519）在當時也因此從2008年的288元，重挫僅
剩10元左右。反觀許多公共事業就明顯不易受到景氣變化所影響，較能發現定存股的蹤跡
，如電信三雄就是典型的例子。
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綠能(3519) : http://histock.tw/stock/3519
　　至於高配息率，除了看EPS與股利股息之間的比率之外，投資人也須衡量投報率，
意即可透過股價與股利來衡量此筆交易是否划算，一般而言，若股價為當年發放股利的
20倍，基本上算是較一般的投報水準，建議在高穩定性的基準下，挑選股價股利比較低的
標的股囉！
　　同樣的道理，若投資人已鎖定某些個股作為未來購進的定存股，可等待該股票股價略
低的時候進場，來提升自己的投報率囉！
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就算是定存股，也非完全無風險！
　　
小編身邊有不少投資人，看準了某檔股票再以定存股的心態來經營，每隔一段時間、
每存到一筆金額就再添購一張，尤其是那些風險趨避者，更想靠著這種方式，每年累積
越來越多的股利股息來當作退休金，但是這樣的方式其實仍有風險，為什麼呢？
　　雖然定存股乍聽之下是比其他檔股票更為穩健，但是它畢竟不是銀行定存，因此投資
人必須認清：「沒有一檔股票的股價永遠不會變動，更不會有一檔股票永遠發放等值的
股利。」因此建議想要以定存股為累積財富主要方式的投資人，與其將雞蛋都放在同一個
鐵飯碗裡面，不如將雞蛋放在不同的鐵飯碗裡面，才能夠有效分散風險，避免萬一。
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　　若能瞭解上述的道理，就必須再養成一個習慣，隨時關心這些定存股的狀態，萬一
發現該產業前景出現問題，或在每季企業公布相關財報時，發現持股企業成長出現衰退
的跡象，此時建議去仔細比對同業的表現狀況，若同業卻仍能保持原有的獲利狀態，表示
該衰退並非來自於整體產業環境，而是個別企業的問題，就必須深入瞭解判斷其原因，
必要時得逼迫自己認清此定存股不再適合定存，進而可以將資金轉往其他更穩健成長的
標的股。
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獲利的來源百百種，但沒有絕對安全又輕鬆的獲利方式
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　　每年領穩定的股利，或倚靠低買高賣來賺取差價，都是投資人獲利的模式，且每一種
方法都有著各自的優缺點，並沒有最佳的投資手法，只有適合自己的方式，唯一確定的是
，世界上並沒有既獲利、零風險又輕鬆的操盤方式，雖然定存股對於許多怕麻煩的投資人
而言，是一種低風險又輕鬆的投資方法，但如果想常保獲利或提高投報率，還是必須仰賴
自己的多用心囉！
3.心得/評論(必需填寫)：
簡單介紹如何挑選優質的定存股，希望對新手投資人有所幫助
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