1.原文連結(超過一行或過長必須縮網址)：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20170523000033-260202
2.原文內容：
不怕匯損陰影 高盛唱旺國泰金、中壽
2017年05月23日 04:10 張志榮／台北報導
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壽險股族群雖有匯損陰影罩頂，美商高盛證券昨（22）日指出，因台灣人對保險情有獨鍾
，預估未來幾年資產年複合成長率（CAGR）仍可達兩位數，將國泰金、富邦金、中壽、新
光金等壽險族群納入追蹤名單，國泰金與中壽為首選。
高盛證券表示，受惠於家計財富水準攀升，以及考量到穩定收益，以及銀行不願意推定存
產品，使得台灣民眾偏好購買壽險產品作為財富管理管道，台灣擁有全球最高的壽險保單
普及率16％，過去25年保險資產的複合年均增長率（CAGR）高達25％；展望未來幾年，因
家計財富仍會持續累積，加上壽險保單佔家計金融資產配置比重逐步增加，預估資產CAGR
仍可達兩位數。
高盛證券指出，對台灣壽險業者來說，可以透過「較高的再投資收益率」、「潛在匯兌收
益」、「負債管理相對有利」等3種管道，受惠於高美元收益趨勢，但美元收益區險過於
陡峭，也會因「較高避險成本」、「債券價值損失」、「負債/競爭成本可能增加」等因
素，使得短線獲利風險跟著增加。
更甚者，債券殖利率攀升的時間點、幅度、路徑等不確定性，高盛證券認為對台灣壽險業
者避險與投資形成挑戰，以目前所追蹤的個股為例，受到避險成本攀升與今年以來新台幣
兌美元匯率大幅升值等因素影響，今年獲利預估將較去年下滑9％至35％，但也因為匯率
已來到近10年來新高，衝擊已有限。
高盛證券認為，由於目前台灣壽險族群未來12個月P/B值1.05倍仍低於今年以來的平均值
1.13倍，評估上述結構性成長利多題材尚未反應在股價中。
因此，高盛證券昨天將國泰金、富邦金、中壽、新光金等壽險族群納入追蹤名單，投資評
等分別為買進、中立、買進、賣出，至於目標價分別為56、52、35.7、7.3元，其中國泰
金與中壽為首選標的。
高盛證券看好國泰金是壽險與銀行業務將構成強勁的財富管理平台；至於中壽，擁有整體
產業最低負債成本、資產持續成長、財務結構佳等3項優勢。
(工商時報)
3.心得/評論(必需填寫滿20字)：
外資一下說多一下說空，搞的我好亂啊
中壽外資賣很久了，看來30是底部了