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個股：三商(2905)小金雞美廉社全力衝刺門市，今年目標達700家
2017/09/01 16:49 財訊快報 李娟萍
【財訊快報／李娟萍報導】三商(2905)今日舉行法說，旗下小金雞社區超市美廉社，自今
年7月起分割移轉予三商家購子公司，上市時程引起法人關切。三商發言人王志華指出，
目前還未找承銷商，因此，上市規畫行程未確定。美廉社上市門檻已達到，今年將全力衝
刺門市。
美廉社今年上半年營收50億元，獲利約5,000萬元，獲利與去年持平，美廉社通常7-9
月是營運旺季，預期今年營收及獲利可隨著門市增加而成長，今年目標門市希望能成長至
700家。
三商成立於1965年2月，於1988年9月掛牌，於2015年1月1日轉型為投資控公司，員工
人數約3萬人，實收資本額76.54億元(含2016年度盈餘轉增資)，今年上半年合併資產總額
首度突破兆元，達1兆139億元，旗下三商人壽(2867)7月資產總額也破兆元。
三商今年上半年合併營收是1,219.76億元，稅後淨利是24.02億元，EPS1.62元，每股
淨值21.02元。
三商主要投資公司包括人身保險一家，民生用品及餐飲零售業14家，製藥業兩家，資
訊服務業5家，以及其他8家，含復華投信、三商多媒體等，合計有30家
三商人壽於2012牛11月30日股票掛牌上市，2016年國內壽險公司保費收入市占率
4.53%，排名第八。每股隱含價值(EV)達75.5元。信評是A+，員工數超過兩萬人。
三商人壽上半年保費收入676億元，稅後淨利24.29億元，EPS 1.33元，每股淨值近20
元。
三商轉投資民生用品及餐飲零售部分，全家福(鞋)店數有231家，美廉社有602家，三
商巧福有155家，拿坡里有92家，福勝亭有48家，鮮五丼有22家(今年可以損益兩平)，品
川蘭有6家。其中，美廉社日營收達3,000萬元，一年營收破百億元。但餐飲業部分獲利更
佳，五家連鎖店的獲利勝過全家福及美廉社。
三商轉投製藥業旭富製藥(4119)，在上中下游都有些製成品。至於資訊服務業三商電
腦(2427)部分，掌控市場上補摺機唯三品牌中的兩大品牌，包括Hitachi與Shinko，至去
年底，合計裝機7,335台，市占率約有四成。
三商電腦的自動化設備的監控系統(DMS)市占市場第一，全台銀行約有四分之一採取
三商電腦的DMS。入金機市占第一，裝機數量約470台，市占率約59%。
3.心得/評論：
法說看起來中規中矩 還算不錯
禮拜一股價會繼續往___??