1.原文連結：
https://tw.finance.appledaily.com/daily/20180309/37952595
2.原文內容：
國巨衝400元 8年來首度法說
【蕭文康╱台北報導】國巨（2327）睽違近8年，昨舉行線上法說，董事長陳泰銘親自出
席，他預期被動元件產業應用面增加帶動需求持續強勁，加上業界有秩序的擴充產能，需
求樂觀看到2019年，而因應市場需求持續擴產，近6季以來，資本支出高達120億元，超過
過去5年的總合。隨著營運看好，國巨股價昨重新站上400元，收400.5元。
國巨昨公布去年財報，其中去年第4季合併營收96.51億元，季增19.47%，稅後純益30.16
億元，季增7成，扣除飛磁後，每股純益8.62元。2017年營收322.59億元，年增16.1%，稅
後純益66.56億元，以加權股本計算每股純益15.64元，以減資後股本計算每股18.99元。
資本支出達120億
法人提問毛利率提高的原因，陳泰銘指出，去年第4季毛利率提升主要是因為產品組合優
化且高階應用端產能出貨，帶動平均銷售價格和毛利率提升，公司早在6、7年前就在汽車
與新興應用方面布局，未來會持續耕耘優化，毛利率及平均銷售價格持續提升，去年第4
季有一小部分來自漲價，但大部分來自產品優化和高階新產品產能的提升。
從中低階轉到高階
針對近年來被動元件的市況方面，陳泰銘說，過去被動元件發展的歷史上，在1988、2000
年都有殺手級需求出現，這次自去年底以來與2000年的情況是非常不一樣，主要是產業結
構改變，這次並沒有殺手級需求造成，需求是來自各方面需求，包括智慧型手機、汽車、
物聯網及5G等。
陳泰銘預期，被動元件的產能在競爭條件下毛利是被壓抑的，因此從中低階產品轉到高階
的車規和工規，價格是一般產品的2倍到2.5倍，這也讓產業擴充上變得有規律、有秩序且
強度持長，樂觀地可以看到2019年還會有需求強勁的現象。
另外，法人提問資本支出議題，陳泰銘回應，2016年第4季確立供需不足以來，當時國巨
就規劃增加3~4成高階產能，到目前為止資本支出逾120億元，超過過去5年總合。
對於配息率和資本規劃，陳泰銘說，股利政策是穩定股利配發為主，也與公司營運實際情
況而定，2月22日公布每股配發現金15元、加上股票股利2元，共計17元股利，適度配股票
股利主要是增加股票流動性，也是對於未來營運審慎樂觀態度。
3.心得/評論：
哀，就算再好也買不起呀..對我來說就是吃不到的肉呀...