作者:
promptly (瓦 城 集 團)
2018-05-03 20:00:361.原文連結：https://money.udn.com/money/story/5710/3117958
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2.原文內容：最新出爐的法人報告，看好連鎖餐飲集團瓦城（2729）今年獲利具成長空間，加上維持一
貫高股息政策，為長期投資績效標的，給予買進評價，目標價高達270元～275元。
瓦城連五年營收、獲利、來客人次創新高，去年EPS達14.12元，董事會決議每股發放現金
股利12.6元，配發率近九成。
瓦城去年營運重心由展店轉為調整內部成本及費用，因此去年瓦城毛利率53.32%、營利率
9.68％，較勞動新制一例一休實施前略為提高。
延續去年營運趨勢，以及今年第1季氣候、食材價格都穩定的情況下，法人預估瓦城第1季
稅後純益年增5%，每股稅後純益（EPS）接近4元；全年在積極展店推動下，營收估年增
11%達45億元，全年EPS有望超過15元，股息則有機會每股超過14元。
法人認為，雖然瓦城的展店策略相較同業偏保守，但公司獲利穩定性高，並維持一慣高股
息政策，配發率及現金殖利率均超越同業，今年展店22家店的目標若能達成，可樂觀預期
明、後二年瓦城展店力道將更強。
瓦城4月30日收在232.5元，上漲2.5元。
經濟日報提供
經濟日報提供
法人表示，瓦城今年展店及新品牌目標分別為22店及二個新品牌，其中瓦城、rice bar、
大心為展店重點，非常泰則繼大心後引入上海，今年瓦城營運重點為「調整」轉為「積極
成長」。
就瓦城旗下的泰國料理品牌「瓦城」在北台灣的店數觀察，以及目前在大陸僅五家店，可
預期瓦城將是大陸展店的重點；瓦城、大心及非常泰三個品牌同時展店，大陸今年店數增
加九店目標應可達成。
泰式麵食品牌「大心」在台灣25店，距30店目標還有五家店，預期今年將有新店開出。另
外，去年初推出的rice bar營收表現佳，單一店營收衝出近8,000萬元，有機會成為台灣
下一個快速展店的品牌。
3.心得/評論：好久好久沒po文 我2016 9~10月買瓦城
大盤都9100漲到1000 大股小股噴翻天
瓦城還在死魚，這檔是我買來績效最差最差的一檔
換個角度想 也因為瓦城基本面夠扎實 大盤下跌也不關他
的事 每年穩穩賺他股利也不錯，殖利率目前還超過5%
目標價不變 上看300 基本面還是很札實 很適合長期持有股票