剛好有人提到聰泰，這檔剛好小小研究，所以分享一下讓
大家知道這間低調的公司
之前在阿格力的生活投資學所po的，據說歐陽神的也會在
那po XDD
FB比較好放圖啦~我覺得
圖文並茂的闡述標的比較好懂
聰泰(5474)
一、簡介：
聰泰於90年3月掛牌上櫃。係視訊轉換器、電視盒及工業電腦
之專業研發製造廠。主要從事設計、研發 並製造高品質的影音
多媒體相關產品以及 MPEG2/4 數位信號處理器等。另外聰泰自
同德集團入主後，其本質大為改善，同德是全球最大的顯示卡
製造商，在歐洲有自有品牌Palit，也是nVIDIA的合作夥伴，並
在中國為以下大廠代工：昂達、七彩虹、雙敏、銘暄、盈通。
聰泰在同德入主後，運用其商脈及經驗，逐漸改善製造流程，
也讓其影像處理業務持續成長
聰泰的主要產品HD-SDI(高解析度數位序列介面)原本只應用於
安全監視或遠端即時監控，但在大數據資料發達之下，結合物
聯網及雲端，使得應用範圍大幅增加：像零售通路業者可籍由
偵測消費者行為提供更人性化服務、另外交通也可透過監控結
合車隊物流達到更有效率及安全目的，物聯網所帶動智慧應用
的興起，讓聰泰更有發揮空間。
nVidia因為GPU成功打入電競市場，股價不斷創新高，同德身為
nVIDIA的合作夥伴，除協助聰泰本業繪圖卡穩定成長外，並順
利切入3D列印繪圖程式控制，故我判斷聰泰仍有不少成長機會。
(3D列印繪圖部分目前仍少)
二、基本面：
優點：
1.本益比 8.82 倍
2.現金股利殖利率 5.39%
3.EPS 連續 2 季較去年同期成長
4.營業利益率 連續 2 季較去年同期成長
5.當季 毛利率 創歷史新高
6.當季 毛利率 是近 8 季新高。
(1-6項是上周五8/10數據)
7.非財務性指標的104前陣子大量徵才中，
若是衰退的小公司會這樣搞嗎？
8.比較具競爭力的相關同業有：
西柏(3541)、晶睿(3454)，這兩家沒有一個比聰泰本質好，本益比
除了比聰泰來得高之外，營收、毛利率及殖利率也都遠不及聰泰。
我有特別至財報狗整理下列資料，大家可參考。
缺點：
1.股本小：也因此量少，很多人會在意流動性問題。但我根本不在
意，因為我沒買到一千張，不怕出不掉。
2.公司很低調，鮮少有相關新聞和動態，且我多次致電該公司，每
次都跟我說發言人不在位置上，寄信也不回，第一次遇過這樣ｄｅｒ，
是公司業績太好怕別人知道嗎 XD
三、技術面：
1.日線目前整理中
2.周線即將黃金交叉
3.月線似乎在等表態
四、籌碼面：
優點：
1.外資近半年呈現買超的狀況。
2.籌碼穩定，大於1000張及大於400張的大股東持有比例越來越提升。
3.地緣券商的介入。
6/27元大忠孝買了104張，而聰泰總公司的地址為：
台北市中正區忠孝東路二段88號18樓，該分點的買進均價在68.2，
不覺得很值得玩味嗎 XD
五、新聞面：摘取重點
聰泰今年影像擷取卡因應用面擴增、切多家IPC客戶，將陸續發酵，
另方面電競ODM客戶今年亦有拉貨需求，預期今年聰泰營運表現可
望較去年回升。
聰泰成立於1990年，主要從事影音多媒體相關產品研發與製造，
產品包括即時擷取透過SDI、HDMI等介面傳輸做影音內容儲存編輯以
及播放的影音擷取卡，以及可進行影像格式轉換的視訊轉換器等產品。
聰泰客戶眾多且分散，以終端應用來看，大致分為消費性相關的電競
影像擷取卡代工，約佔營收4成，另外是IPC相關客戶，包括廣電、醫
療、監控、視訊會議等領域，約佔6成。
聰泰因為具備硬體模組以及軟體開發整合能力，在安控產業、數位家
庭、物聯網等產業興起之下，需要各式影音解決方案進行影像擷取、
分析應用，聰泰原本只有硬體開發能力，但面對產業應用越來越需要
進行後端分析，客戶需要搭配相應軟體應用，聰泰投入開發軟體技術
逾十年，具備替戶開發軟硬體整合解決方案能力，因而切入多個產業
應用領域客戶。
聰泰今年第1季營收2.54億元、年增31.87%，營業利益6102.9萬元、
年增39.26億元，稅後淨利4466.1萬元、年增135.16%，EPS為1.32元。
聰泰今年前5月營收4.29億元、年增43.80%，展望後市，聰泰今年影像
擷取卡切入多家IPC客戶，將陸續發酵，另方面電競ODM客戶今年亦有
拉貨需求，預期今年聰泰營運表現可望較去年回升。
聰泰近年也投入開發AI應用，希望能替產品加值、增加客戶黏著度，
影像AI服務領域包括智能交通、醫療影像辨識、人臉辨識、客流分析
等等，預期相關AI產品於明年逐步發酵。
另方面，聰泰除了影像擷取卡，也開發嵌入式系統，預期產品可替客
戶省下成本，聰泰預計會先切入廣電領域客戶。
短評：這些都是我長線看好的地方，且接下來若毛利率沒掉，獲利狀
況應該會不錯。
六、結論：
個人覺得它被低估的嚴重，附上可以跟它相提並論的晶睿做對比
本益比：
聰泰：8.84
晶睿：14.57
聰泰成長型，本益比遠低於晶睿 @@
會不會太委屈
殖利率：
聰泰：5.39%
晶睿：5.26%
聰泰成長型，殖利率卻比晶睿高
毛利率、營業利益率、稅前淨利率三率，
聰泰：51.25、26.44、33.82
晶睿：36.30、7.20、10.10
負債比率：
聰泰：32.85
晶睿：37.99
自由現金流：
聰泰：67,808(連續五年都是正的)
晶睿：-7,436
營收成長率(近六個月)：
聰泰：47.97
晶睿：-15.03
股價：
聰泰61.2
晶睿76.1
七、免責聲明：
單純分享對個股看法，並無邀約之情事，若欲買進請自負盈虧
並建議自行研究再決定是否進場。